看了美元再看生物能源--品PPT课件.pptVIP

· * · 股指期货产品推介会 · * · 股指期货产品推介会 · * · 股指期货产品推介会 看了美元，再看生物能源 中证研究部 陈颖生 2009年12月 12月回顾 减持或离场回避下跌带来风险 主基调是美元走稳，豆类多单减持 供需情况 供需情况是偏空 大豆因南美增量 预期结论 因美国新能源法的存在，原油价格变动会影响美豆价格变动。 生物能源 利用大豆压榨生物柴油 生物柴油 生物乙醇 生物能源存在的意义 环保 代替石油 再生能源 。。。。 存在争议 效率不高 全球大豆压榨生物柴油4000万吨/年 美国石油用量超过7亿吨/年 代替非常有限 需求规律 （Law Of Demand） 价格上涨，需求减少 需求规律 （Law Of Demand） 5.20 12.14 12.95 13.29 12.75 13.01 人民币/升 0.76 1.78 1.90 1.95 1.87 1.90 美元/升 美国 英国 意大利 德国 法国 比利时 国家 ? 高等级汽油含税价格（90号以上） ? EIA 2009-12-7 美国生物柴油产量 美国原油需求 美国新能源法2005年9月1日生效 原油价格变动跟美豆价格变动相关性 2000-2005 y=美豆价格变动 x=原油价格变动 90%的置信区间是不存在相关性 美国新能源法2005年9月1日生效 原油价格变动跟美豆价格变动相关性 2005-2009 y=美豆价格变动 x=原油价格变动 99.5%的置信区间是存在相关性 1%原油价格上涨会影响0.282%美豆价格上涨 符合预期结论 因美国新能源法的存在，原油价格变动会影响大豆价格变动。 总结 生物柴油环保或代替石油???? 保护美国大豆产业链？ 美豆价格变动： 供需 成本 生物柴油:原油 生物柴油：赢家与输家 赢家：美国、巴西、阿根廷 输家：印度和。。。。。 明年原油走势分析 美国库存创历史新高、原油后续看涨 美国原油库存 美国原油库存 明年原油走势分析 美国库存已经接近最大容量 美国缺乏压抑石油价格的动力 石油话语权的国家都期待石油价格上涨 一月份看涨，但涨幅有限 第二季度大幅上涨机会比较大 谢谢大家！ 中证期货研究部制 2009年12月