10_套期保值不道德.pptxVIP

10. 套期保值 熨平价格波动风险 教学目的 知识目标：掌握套期保值的基本原理掌握基于远期和期货的套期保值策略。 掌握基于期权的各种到期保值原理与方法。能力目标：培养学生能够利用所学知识，借助各种衍生工具管理资产价格风险的能力。套期保值行为教学内容 套期保值的基本原理基于远期的套期保值 基于期货的套期保值 基于期权的套期保值 投资组合保险套期保值行为套期保值的必要性----引子 从两份报表说起-------两家公司经营业界却迥然而异 为什么？南方2006年半年报称：由于航空油价继续攀升，而且美元贷款利率也在提高，因此本集团经营所面临的成本压力没有得到任何减缓....上半年主营业务收入210.24亿元，同比增长16.5%，但受限于航油等成本的增加，上半年本集团仍取得净亏损人民币8.35亿元。国泰航空2006年半年报称：由于飞机燃油价格平均上涨28.5%，加上耗油量增加7.3%，导致燃料成本上升........燃料对冲收益港币5.13亿元至7.3亿元，包括未变现市价计值收益港币5.9亿元。 1 套期保值的基本原理套期保值----指已面临价格风险的主体利用一种或几种套期保值工具试图抵消其所冒风险的行为衍生证券价格与标的资产价格之间存在密切联系 ? 同一标的资产的各种衍生证券价格之间保持密切关系 ? 衍生证券为标的资产保值 标的资产为衍生证券保值 衍生证券为其它衍生证券保值多头套期保值