工业企业IPO过程中盈余管理的存在性研究-会计学专业论文.docx

3 3 太原理 L:人学硕士(i)f究生学位论文· 1.3 本文研究思路 本文以2002年牢:2004年|同在 f-_ 海证券交易所首次公开招股并上市(fJ A股工业企业为 研究对象，通过分析公司 IPO前后的财务报告数据，对我国 IPO企业的盈余管理情况进 行考察，以揭示企业 IPO过程中的舶余管理问题。本文分以下 7军对这个主题进行研究 : ( 1 ) 绪论。本章简要介绍了选题的背景及研究的意义，并阐述了本文要研究的问 题、研究的目的、研究的思路以及本文的特色等。 (2) 文献综述。本市别国内外在 IPO盈余管理方面的研究现状进行了总结综述。 (3)相关基础。包括盈余管理的涵义、 IPO的定义、国内上巾.公司渥余管理的?j)j 机以及我国IPO)}j史的演进等。 (4)本章介绍了我国企业盈余管理的主耍手段 ，并辅以案例，形象生动。 (5) 主运证研究及分析。迦过统计描述、参数检验等实证方法对样本企业址行分析。 (6) 对策与建议。为证券监管部门 完善法律法规等提供建 议，也为企业完 善其内 部治理结构提供 一点启发。 (7) 得出本文研究的结论，并指出本研究中有在的不足之处。 1.4 本文的研究特色 本文在总结因内外许多学者的研究成果的基础上，实证分析了我国 A股IPO企业的 盈余管理行为。其 主要 的特色在于: (1) 样本选择方面，本文的样本为在沪市首次公开招股 上市的工业企业，这样避 免了房地产、金融等行业会计处理方法与企业管理的行业 差异的不一致造成的干扰。 (2) 选取收益评价指标方陌，国内外的学者多采用总资产收益率或净资产收益率 作为收益评价的指标。本文不仅采用了净资产收益率指标，同时也采用了销 售净利率为 收益评价指标，避免了因为上 市融资后 总资产和净资 产剧增而导致 的总资产收益率和净 资产收益来在IPO后下降的干扰。 5 5 太原理1.1:大学硕十研究生学价论文 2 国内外研究现状综述 2.1关于 IPO企业盈余管理的文献综述 2.1.1 国外研究现状综述 学者们研究IPO企业盈余管 理的思路大致相似 ，大都是观察 IPO之后年度的报告盈 余是何呈现显著下降的趋势。 实ìiE研究的结果一般都找到了企业IPO过程 中盈余管理的 存在证据。 Riller(199lill逃取 1975-1984年在美国JPO的1526家公司为样本进行研究。研 究结果 发现，这些公司在 IPO后的三作内其经营业绩显著下|埠 ，1原因是样本公司为了使首次公 开发行的股票能以较高的价格 顺利发行 ，往往会通过向 上的盈余管理行为高估公司利 润。在公 )1二发行后的年度 ，这些多计的利润就会被冲回来 ，于是 出现了首次公}f招股后 报告收益下滑的现象。 Aharo町，Lin and Loeb(1993pl证明公司管理层会在IPO前的最近两年内采取能增加 报告利润的方式，尽可能向上操纵盈余 c Ja?n和Kioi(1994)[3]以总资产营业利润率为指标，对企业首次公 H招股后的经营绩效 进行考查 ，发现企业在首次公开招股后 ，经营业绩有明显下降的趋势。他们对于这个发 现的解释是 :公司管理层总是在企 业业绩最好时进行IPO，而这种良好的业绩是无法长 久保持的:另 一方雨，管理层在 IPO之前进行了正向的盈余管理，这也导致 IPO之后企 业的经营业绩下滑:加之公司 上市之后其代理成本 上升 ，也是业绩下降的一个因素。 Mikkelson(1997)14)以美国1980年至 1983年间首 次公开招股的283家公司为样本， 考 察 了这些样本公 司在首次公开招股自卜年和首次公开招股后10年内的经 营业绩的变化 情况。该学者 以净资产收益率和销售毛利率为指标 考察经营业绩的变化趋势，发现样本 公司在首次 公开招股前的净资产收益率和销售毛利率在上市 后第一年明显下降 ，但是上 市后的第 二年到第十年并 没有出现明 显的衰退。 Jun Cai，K.C.John Wei(1997)15]指出，很多学者撰写文章研究 IPO公司的报告业绩 ， 这些研究都得出了相同的结论 ，即无论是否lìIi过行业调整，也无论被研究的企业属于哪 个国家，首次公 JF招般的企业的颈利能力均在 首次 公卅招股后表现出显著地下滑，尤其 工业企业 IPO 过32中盈余管翔的存征性研究 是IPO后两年间下滑j已为严重，井且这种下滑共有普遍性。 他们选I[X了1971年至 1992年间在 H本东京证券交易所上市的 180家企业，研究了这 些企业在IPO前后经营业绩的变化趋势。实证分析的结果表明企业在 IPO之后的经营业 绩明52下滑。在监 -;p探寻影响企业 IPO后经营业绩下滑的原因时，他们发现:公司的 择机 l二市