光伏坚定平价趋势2018年从两个维度布局.PDFVIP

光伏坚定平价趋势 2018年从两个维度布局 链接：/news/118677.html 来源：Solarbe索比光伏网 光伏坚定平价趋势 2018年从两个维度布局 平价上网是光伏行业打破指标、补贴天花板，突破更大市场空间的根本，上游制造环节、下游投资运维都在通过降 本增效等方式向平价上网努力。 从投资角度看，2018年我们认为光伏行业可以围绕两个维度布局：1.短期内需求大增推动弹性较大的硅料环节毛利 率提升;2.中长期来看，拥有成本优势的企业抓住时间窗口期扩产能，推动行业向寡头垄断的格局靠拢。硅片环节单多 晶开始区分，单晶金刚线切割+PERC成本和效率优势显著，正在快速替代多晶份额。 “630”之后，行业长期增长驱动力已经凸显 前三季度国内光伏装机实现43GW，预计全年大约装机50个GW，其中地面电站大约30GW，分布式大约20GW。与 去年装机数量相比，地面电站装机基本持平，分布式装机新增4-5倍。这个变化一方面是因为地面电站补贴下调，分 布式度电收益很高;另一方面很重要的是因为地面电站指标收缩。光伏补贴下调基于系统成本下降，电站投资收益率 对投资热情影响不大，影响地面电站装机量增长的主要是指标。所以国内需求来看，根据能源局下发的17年-20年的 指标，我们预测明年地面电站大约装机量25GW左右，分布式增长50%，预计明年总装机约55GW。 分布式光伏装机的增速大超行业预期，以扶贫推动的户用分布式更远超行业预期。分布式、领跑者、光伏扶贫已经 形成支撑国内光伏需求的三驾马车，预计全年光伏装机有望达到50GW的新高度。 国内光伏市场无疑已经成为全球最大的下游应用市场，自2013年起已经连续四年全球下游市场需求第一，累计装机 量也连续两年全球第一。2016年国内新增装机34GW，全球新增装机77GW，国内市场占有率超过44%，今年预计国内 装机有望超过50GW，全球预计装机90-100GW，国内下游市场占全球比例将超过一半。 光伏发电投资热情高涨不是国内独有，美国、印度、以及光伏新兴市场，下游装机也同样需求火爆。通过对比2010 年-2016年全球主要光伏应用市场新增装机变化，可以看出欧洲、日本成熟市场装机量已经趋于平稳甚至下滑;中国、 美国、印度依然呈高速增长;其他新兴国家也正在慢慢释放需求。2017年，中国、美国、印度三大快速增长市场预计 将达到50GW、18GW、8GW装机量，由于中国市场需求火爆、美国201法案调查推动提前强装，挤压组件向印度市场 的供应，可能导致印度市场低于10GW的装机计划。 光伏坚定平价趋势 2018年从两个维度布局 链接：/news/118677.html 来源：Solarbe索比光伏网 此外，全球新兴光伏市场的增速不容小觑，根据中国光伏行业协会的一组数据：目前新兴市场中，装机规模超过1 GW的国家和地区有24个，超过10MW规模的国家和地区有112个，已经制定光伏政策目标的国家有176个。光伏系统 装机成本快速下降，越来越多的国家和地区有条件开发光伏发电，新兴市场将是接下来全球光伏新增装机的主要动力 之一。 国内光伏制造业产能，占据了全球的一大半。全球下游市场旺盛需求推动，产业链各环节产能利用率显著提升，产 量大幅增加。 根据中国光伏行业协会公布的数据，截止三季度末，光伏产业链多晶硅料、硅片、电池片、组件分别 产出17万吨、62GW、51GW、53GW，分别增长17%、44%、50%、43%。 行业需求增加的驱动因素 影响光伏投资热情的因素是电站投资的内部收益率，影响收益率最主要的几个因素包括：期初投资成本、运维和融 资成本、发电受益。光伏上网标杆电价下行成为常态化，度电受益下行直至与火力发电平价，光伏发电项目的理论单 位收入未来将一直下行。 假设运维成本与融资成本一定的前提下，在实际运营中影响发电收入的因素有，发电小时数(是否存在弃光限电问 题)、补贴发放问题。 从期初投资的角度来看，期初投资成本下降速度越快，内部收益率越高，当期初投资成本下降速度足以弥补标杆电 价下降的速度，光伏电站投资收益将越来越高。 所以，光伏行业投资热情的内在驱动力，与期初投资成本下降、标杆电价调整、弃光限电改善以及补贴发放等问题 相关。现阶段行业需求持续高涨，根本源于系统装机成本的快速下降，足以弥补标杆电价下调，平价上网已经值得期 待;政策清扫