2013年航运的分析专题---李鲲朗.pptVIP

航运专题;航运投资分析摘要;干散货情况：航运运力目前严重过剩; 供给存量：上轮周期积累大量过剩产能; 供给增量：“逆市造船”可能会延长调整期; 供给储能：“减速航行”延缓去产能进程; 供给去产能：拆解缺乏足够空间和动力; 干散货需求爆发期已过增速趋向稳定; 干散货需求爆发期已过增速趋向稳定; 短期暴涨来自传统干散货旺季需求难以持续;干散货航运投资结论;油运情况类似干散货但情况更糟糕; 节能、新能源、高油价等致油运需求无爆发空间;油轮未来去产能将乏力 IMO“单壳油轮拆解” 政策2009和2010已提前集中释放拆船产能； 拆船平均年龄达到近20年的历史最低水平，向下空间有限； 船龄结构中20年以上油轮占比极低，大型/超大型油轮结构更年轻化；;油运投资结论; 集运尚不具备市场机会但指数有上涨能力; 集运因超???船竞争和联盟崛起行业集中度飙升; 高集中度联盟默契“去产能”提升运价是海市蜃楼;集运投资结论;谢谢！