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2011年注会考试财务管理基础章节练习试题7第七章 企业价值评估
第七章 企业价值评估(答案分离版)
45 |RR:P`a ? 一、单项选择题 8T kO 8D ? 1.甲公司2006年末的现金资产总额为100万元(其中有60%属于生产经营所必需的持有量),其他经营流动资产为3000万元,流动负债为2000万元(其中的40%需要支付利息),经营长期资产为5000万元,经营长期负债为4000万元,则下列说法不正确的是( )。 Nr x \2 ? A.净经营营运资本为1800万元 MBk j+g[X ? B.经营资产为8060万元 stc 1Y;I ? C.经营负债为5200万元 UsYZc{%Lo ? D.净经营资产为2860万元 #EhS y)U ? 2.某公司2007年税前经营利润为2000万元,所得税率为30%,折旧与摊销100万元,经营现金增加20万元,其他经营流动资产增加480万元,经营流动负债增加150万元,经营长期资产增加800万元,经营长期债务增加200万元,利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本,则股权现金流量为( )万元。 a=UiOhM7 ? A.862 ;?rP% ? B.802 J0vaD[, ? C.754 Pq 4*_ ? D.648 1Q0s7X+.q ? 3.市盈率的关键驱动因素是( )。 TU{l + ? A.增长潜力 +[RQM#$ ? B.销售净利率 Pz7rq ? C.权益报酬率 kRiV ? D.股利支付率 p|m2*tZY| ? 4.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的是( )。 +[(T$,h ? A.预测基数不一定是上一年的实际数据 t9g0hfJ ? B.实务中的详细预测期很少超过10年 Zb9KUt;@ ? C.在稳定状态下,现金流量增长率与销售增长率相同 ]c4/^( ? D.预测期和后续期的划分是主观确定的 %F\Lu%5 ? 5.某公司股利固定增长率为5%,2006年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,股票的β值为1.5,国库券利率为4%,市场平均风险股票的必要收益率为8%,则该公司每股市价为( )元。 bpw OkA ? A.12.60 \UKmx#9ni ? B.12 j1+,_u)b ? C.9 $I*v( 9 ? D.9.45 rh;%Q;r4 ? 6.A公司年初投资资本1000万元,预计今后每年可取得税前经营利润800万元,所得税税率为25%,第一年的净投资为100万元,以后每年净投资为零,加权平均资本成本8%,则企业实体价值为( )万元。 /E}Fmul7 ? A.7407 7hs+d*yz ? B.7500 n:kzys I(a ? C.6407 x4 r/ ? D.8907 s5 .:6. ? 7.甲企业净利润和股利的增长率都是6%,贝塔值为0.90,股票市场的风险附加率为8%,无风险利率为4%,今年的每股净利为0.5元,分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业,今年实际每股净利为3元,预期增长率是20%,则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为( )元。 w$rOaP ? A.81.5 M)e Cl J ? B.23.07 9=~jTy; ? C.24 ]2 {$6qS ? D.25 aY=Rvc ? 8.公司今年的每股收益为1元,分配股利0.2元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%,公司股票与市场组合的相关系数为0.8,公司股票的标准差为11%,市场组合的标准差为8%,政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为( )。 DJMM4hb ? A.8.48 U`56x;, ? B.8 R?;S?UQP?( ? C.6.67 D~/ ;H ? D.8.46 877B~l ? 9.某公司股利固定增长率为5%,2006年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,股票的β值为1.2,国库券利率为4%,市场平均风险股票的必要收益率为8%,则该公司每股市价为( )元。 {QIGK ? A.16.56 b0 iCj_ ? B.15.77 J$z5qgu ? C.9 aGbpdv6 ? D.9.45 }Ip%c]fh- ?二、多项选择题 l8}ah4 ?soY- pv/V% ? 1.市盈率和市净率的
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