上市公司并购重组监管(汝婷婷).pdfVIP

上市公司并购重组监管 上市公司监管部 2015年9月 内容提要 一、 并购重组概况 二、 并购重组审核机制 三、 并购重组最新政策 四、 2015年被重组委否决案例分析 2 一、并购重组概况 3 并购重组概况——市场整体情况 证监会审核并购重组 全市场并购重组（交易所报送） 2014年 数量(单) 交易金额(亿元) 数量(单) 交易金额(亿元) 280 4124.80 2920 14499.87  市场化程度提高。证监会核准280单，仅占上市公司并 购重组总数的9.6% ；交易金额4124.8亿元，占总金额 的28.5% ，同比下降6.9个百分点。非关联交易占比 69%，比去年提高17个百分点  产业整合占据半壁江山。产业整合类并购重组单数占 比49.9%，交易金额占比42.8%。证监会核准重组中， 产业整合类单数占比75%，金额占比60% 4 并购重组概况——市场整体情况  民营公司成为主力军。1370家上市公司发生并购重组1923 单，占比65.9%，但每单金额较小。民营、地方国有、央企 上市公司平均每单交易金额分别为3.3亿元、6.4亿元、15.3 亿元  创业板公司并购重组活跃。406 家创业板公司共发生并购重 组777起，占比26.6% ；每家公司平均发生1.9次，高于主板 0.8次，中小板1.3次的水平。但金额较小，主板、中小板、 创业板平均每单交易金额分别为8.12亿元、3.89亿元、1.62 亿元  信息服务业、影视传媒、游戏行业出现并购热潮。从交易 次数看，制造业、软件和信息技术服务业、房地产并购重 组分别为1838单、256单、159单，合计单数占比77.16% 。 从活跃程度看，软件和信息技术服务业、影视传媒行业、 游戏行业较为突出 5 并购重组概况——市场整体情况 并购重组绩效显著 提高行业 改善产业结构和培 集中度 育新兴产业 实现资源再配置 6 并购重组概况——市场整体情况 • 并购浪潮正在形成 产业发展水平 提高 一些企业发展 国家产业政策 面临成长性问 支持,很多限制 题，企业对并 条件被鼓励政 上市公司 购的理解也不 策替代 断深入 并购浪潮 资本市场的