第7、8章-国际金融市场和国际金融创新.pptVIP

国际上的霸权美元（金融“祸水”）——全球流动性过剩 美元本位货币为全世界开动美元印钞机，尤其在70年代美元与黄金脱钩的布雷顿森林体系解体后，美元如脱缰的野马，开始爆炸性增长，世界信用的创造和扩张是以美元纸币储备为支撑，产生了遍及全球的信用泡沫，流到哪里哪里一片繁荣，形成了世界性的流动性过剩和房地产及股票等资产价格的膨胀。 3 .过度发放贷款 4 .资产交易过度、资产价格暴涨 70 69 68 67 66 美国住房市场自1996年起，经历了超过十年的高速增长，住房拥有率已经远高于历史平均水平。按经验来讲，每增加1%的住房拥有率，意味着增加100万套的房屋需求。在社会人口结构并未发生如此根本性的改变前提下，房市的过快增长实际上隐含了很大的泡沫成分。 Q3 06: 69.0% 历史平均水平63.8% 美 国 房 地 产 泡 沫 形 成 全球的资产价格膨胀，严重脱离实体经济 次级抵押贷款大幅增长，占房屋贷款的比例从1999年的8%激增至2006年的20%。2008年初的时候，CDO的市场份额有62万亿美元，是美国GDP的4.5倍，是全球GDP的1.2倍 房地产泡沫遍及全球：01-06年间，发达国家楼市总市值由30万亿美元升到70万亿美元。 03-07年，中国、巴西、印度和俄罗斯股市分别上涨了3.5、5.7、5.9和6.3倍。 原油、黄金、有色金属、食品价格大幅上涨.