上海交大安泰三大货币政策发展演变.ppt

4、托宾的资产组合调整效应理论： 该理论折衷前两种理论，既强调各种资产相对收益变化的影响。如货币政策通过影响股票价格影响厂商重置成本，从而影响厂商的投资，最终影响产出和国民收入。 又强调利率结构变动对投资需求的影响。 5、财富变动效应的传导机制理论含义：财富变动消费和投资也相应变动，它要受利率和预期的影响。 如果财富增加，公众增加商品和劳务和股票、债券的购买；企业投资，减少发行股票和债券的成本支出；金融机构财富增加，通过超额准备金，扩大放款。 资本市场的资产和金融机构可贷资金的数量都发生变化，从供给和需求两方 面导致资本市场失衡，影响资本存量， 进而影响资本的价格（收益率）以及市场利率。资本价格和市场利率的变化，又必然影响投资需求，从而影响国民收入。 6、信用可得性效应的传导机制理论含义： 信用可得性指银行信用的可得性，即一定时期内银行体系能够提供的信用总量。银行的存放款利率不是完全竞争的结果，而是一些实力雄厚的银行出于安全和盈利考虑，而综合决定的。 所以，利率并不能决定贷款与否，在很大的程度上要考虑借款人的资信、抵押担保品的质量等。 也就是说，有的借款人即使支付较高 利率也可能得不到贷款，而享有信贷配给权的借款人则能容易地得到贷款。因此，银行信贷资金供给态度直接影响借款人可用信用量，借款人关切的主要不是利率高低，而是银行信用的可得量。 货