原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
;;;;;资管新规细则解读;关于非标准化债权类资产投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求：;;03;1.债券融资（Bonds）维持较高规模，低评级信用利差扩大：假定债券融资均用于房地产开发投资，债券融资规模占自筹资金比重波动较大，2013 年仅为 0.8%，2016 年占比 20.8%，房企发债的节奏受政策环境影响很大。具体来看，2014 年中政策转松，房企发债重启，2015 年下半年开始井喷，2016 年房企发债规模超过万亿，而随着政策面收紧，2017 年大降至 3386 亿，但仍是仅次于 2016、2015 年的水平，2018 年前 5 月房企发债规模依然较高，达 2043 亿，相比去年同期增 80%。从利率端来看，房企产业债整体信用利差自 2016 年末开始攀升，至 2018 年 6 月升至约 200BP，略低于 2014 年末 250BP 的高位，具体来看，AAA 级房企产业债信用利差近几年基本平稳，维持在50-110BP 之间，而 AA+及 AA 级信用利差 2018 年快速攀升，AA+级信用利差在 2015-2016 年与 AAA 级相近，2016 年末开始分化，AA 级信用利差接近 2014 年末高点，至 260BP，低评级信用利差明显扩大。; 2.信托融资（Trust)大幅下降：2017 年新增房地产信托规模创近几年新高，但受房地产非标融资政策收紧影响，从四季度开始出现明显下滑，2018 年一季度新增房地产信托金额0.18 万亿，同比降幅达 22%。 ;3.资产证券化(ABS) ABS 发行大增，利率上行：尽管 ABS 发行规模占自筹资金比重不大，但自 2017 年下半年开始房企ABS发行规模快速增长，2018 年上半年延续高增速，发行额 399亿，同比增 121%，其中基础资产依然以应收账款为主，REITS 类占 14%。从加权平均利率来看，2018 年上半年优先级利率攀升至 6.5%，创近 3 年新高。 ;;资管新规和政策意见稿出台之前，已经有针对于房地产业务的监管政策，主要是针对一些资产类的指导和影响。2017年至今，房地产行业调控的基调没有改变，监管政策对房地产业务的关注度非常高。去年末到今年初，已经落实了一些新的房地产政策要求。;Influents;;PPT模板下载：/moban/ 行业PPT模板：/hangye/
节日PPT模板：/jieri/ PPT素材下载：/sucai/
PPT背景图片：/beijing/ PPT图表下载：/tubiao/
优秀PPT下载：/xiazai/ PPT教程： /powerpoint/
Word教程： /word/ Excel教程：/excel/
资料下载：/ziliao/ PPT课件下载：/kejian/
范文下载：/fanwen/ 试卷下载：/shiti/
教案下载：/jiaoan/
字体下载：/ziti/
文档评论（0）