我国企业资本结构的影响因素分析.docVIP

济南大学毕业设计 2 - 毕业论文 题 目 我国企业资本结构的 影响因素分析 学 院 管理学院 专 业 会计学 二〇一三 年 五 月 二十六 日 PAGE 摘 要 资本结构是企业各种资本价值构成及其比例关系，它能反映出一家企业的结构分层、管理者倾向、控制权分配，甚至间接体现出企业的核心竞争力，对企业的经营成果、市场价值乃至可持续发展能力产生不可预估的影响。然而不论何种组织形式的企业，受我国特殊环境的影响，例如经济发展速度过快、金融市场复杂多变，普遍存在资本结构构建不合理、调整不及时的现象，从而造成资本成本增加，阻碍了企业的长期健康发展。因此通过对企业资本结构影响因素的分析，便于管理者构建最优资本结构，节约资本成本，对实现企业的持续健康发展具有重大意义。 本文根据国外的相关资料以及国内学者的实证研究，结合我国企业自有特点，对资本结构的影响因素进行实证分析。以30家不同组织形式的企业最新三年的财务数据为样本资料，通过建立多元线性回归模型，从企业破产风险、盈利能力、成长性、负债约束能力、税盾和资产担保价值六个方面提出假设，分析其对资本结构的影响。 通过本文的实证结果分析，可以形成以下结论：破产风险、非债务税盾与资本结构成负相关关系；负债约束能力、盈利能力与资本结构构成正相关关系；成长性、资产担保价值对资本结构的影响不显著。最后，针对结论，本文给出了资本结构优化的相关建议。 关键词： 资本结构；资本成本；影响因素 ABSTRACT Capital structure is the enterprise capital value composition and proportion, it can reflect the hierarchical structure, a business manager, allocation of control rights, even indirectly reflects the core competitiveness of enterprises, to produce unpredictable influence on and even the sustainable development ability of enterprises operating results, market value. However, no matter what the organization form of enterprise, under the influence of Chinas special environment, such as the economy is developing too fast, complex and volatile financial markets, widespread capital structure unreasonable, adjustments are not timely phenomenon, resulting in the cost of capital increases, which impeded the healthy development of enterprises. Therefore, through the analysis of the affecting factors of capital structure, convenient management to construct the optimal capital structure, saving the cost of capital, is of great significance to the sustained and healthy development of enterprises. In this paper, according to the relevant data abroad and domestic research scholars, combining our country enterprises own characteristics, the empirical analysis of the influence factors of capital structure. In the latest three years of financial data of 30 different forms of or