2015年11月全国期货从业人员资格考试《期货基础知识》高频考点串讲与答疑.pptVIP

（6）技术分析①技术分析理论a．理论基础——三大市场假设：市场行为反映一切信息价格呈趋势变动（技术分析最根本、最核心观点）历史会重演（从人的心理因素方面考虑的）b．主要理论熟悉每种理论的主要观点，尤其是道氏理论和波浪理论 ②技术分析a．价格形态典型的反转形态：头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。典型的持续形态：三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态等 b．技术指标移动平均线（MA）、平滑异同移动平均线（MACD）、布林线（BOLL）、威廉指标（WR）、随机摆动指标（KDJ）、相对强弱指标（RSI）、平衡交易量指标（OBV）、心理线指标（PSY）等c．K线分析运用不同种类的组合有时会得到不同的结论。一般说来，多根K线组合得到的结果的预测价值和可靠性会较高 d．量价分析主要考查交易行为与持仓量变化 d．外汇期货跨市场套利注意时差、交易单位和报价体系的影响（P207最后一段）（6）外汇掉期①含义：又称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换②形式：即期对远期的掉期 远期对远期的掉期 隔夜掉期交易：O／N（Overnight）、T／N（Tomorrow—Next）、S／N（Spot—Next） ③报价：近端汇率、远端汇率、掉期点、掉期全价一般掉期交易中汇率的报价方式为做市商式（即做市商买价／做市商卖价）报价。a．发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价 b．发起方近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价④适用情形对冲货币贬值风险；调整资金期限结构（支付外汇与收到外汇的期限分布） （7）货币互换掌握含义、本金交换的四种形式、适用情形、外汇期货与货币互换的区别（表7-18）（8）外汇期权①分类 ②影响外汇期权价格的因素（掌握重要结论，P220）期权的执行价格与市场即期汇率（分看涨期权与看跌期权）到期期限预期汇率波动率大小国内外利率水平（分卖出货币还是买入货币） 第八章 利率期货及衍生品1.本章特点重难点章节，公式多，理论性强，既考客观题，也考计算题2.高频考点（1）利率期货的含义、代表性种类、分类（注意常见的欧洲银行间欧元拆借利率的期限P226、不同期限利率期货的交割方式P227） （2）利率期货的报价①短期利率期货——指数报价（用100减去不带百分号的年利率报价）以CME3个月欧洲美元期货合约为例，标的本金1000000美元，期限3个月年利率为2.5％，报价为97.500最小变动价位：最近到期合约最小变动价位为1／4个基点，即0.0025，（1个基点是指数的1％，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01％×3／12=25美元）代表合约的最小变动价值为25×1／4=6.25美元 ②国债期货——价格报价法（大部分国家——小数点后十进制，如中金所；美国：小数点后32进制，表8-1）（3）利率期货价格的影响因素 ①政策因素财政政策（扩张→市场利率上升）货币政策（紧缩→市场利率上升） （汇率政策（如果一国货币汇率上升，促使该国外汇储备减少，将减少国内资金供应，导致利率水平上升）②经济因素经济周期；通货膨胀率（通货膨胀率上升→市场利率上升）经济增长速度（较快→市场利率上升）③全球主要经济体利率水平④其他因素人们对经济形势的预期、消费者收入水平、消费者信贷等 （4）国债期货全球交易活跃的国债期货品种主要是中长期国债期货，一般采用实物交割①可转换因子含义：各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1 ②可交割国债的出让价格（发票价格）=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息（注意应付利息的计算公式）③最便宜可交割国债（CTD）在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格④期货理论价格的计算（例8-3）期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入（须注意：有转换因子时，需在该计算结果上除以转换因子） （5）国债期货投机和套利①多头策略&空头策略多头