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第三讲 金融衍生商品交易分析 重点问题： 一、期货的功能 二、国债期货交易 三、国债回购交易 四、股票指数期货交易 五、证券期权交易 期货交易 一、期货交易概念的界定 二、期货的功能 三、国债期货交易 四、债券回购交易 五、股票指数期货交易 六、证券期权交易 七、权证与备兑权证 单击六、七、标题进行浏览 六、证券期权交易 （一）期权交易的概念 期权是期货交易的一种选择权，它表示人们可在特定的价格交易某种一定数量商品的权利，期权交易就是某种权利的交易。 （二）期权的分类 买入期权（看涨期权）和卖出期权（看跌期权）  （三）期权交易组合条件 A、价格，期权合约中确定的交易价格是双方约定的，被称为协定价格。 B、期限，期权合约是有期限的，过期作废，一般不超过1年，以3个月较为普遍。 C、数量，每个合约代表100个期权基数。 D、期权费，它代表权利的价值。 E、交易目的 F、期权费 （四）期权价格制定的依据是 看涨期权的协定价与期权费呈反比变化；看跌期权的协定价与期权费同比变化。期权价格主要由合约的内在价值构成，这内在价值是市价与协定价的差额，看涨期权的协定价应比市价低，看跌期权的协定价应比市价