财务管理习容题讲解.pptVIP

9.解： （1）发行新股的资本成本为： 注意：此处不能使用发行价格30元作为股票市价，因为存在发行费用，所以要使用公司可得的筹资净额27元 （2）公司保留盈余资本化的成本为： 留存收益资本成本的计算不考虑筹资费用。 （3）按上述结论，公司综合资本成本分别为： 第11题 某公司下年度拟生产单位售价为12元的甲产品，现有两个生产方案可供选择：A方案的单位变动成本为6.72元，固定成本为675 000元；B方案的单位变动成本为8.25元，固定成本为401 250元。该公司资金总额为2 250 000元，资产负债率为40%，负债利率为10%。预计年销售量为200 000件，企业正处在免税期。要求： （1）计算两个 方案的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%时，两个方案的息税前利润各下降多少？ （2）计算两个方案的财务杠杆系数，说明息税前利润与利息是如何影响财务杠杆的？ （3）计算两个方案的总杠杆系数，对比两个方案的总风险。 1.解:经营杠杆是指由于企业经营成本中存在固定成本而带来的对企业收益的影响.销售量上涨,单位销售量负担固定成本下降,从而为企业带来收益. DOL= EBIT变动率/销售额变动率 = (EBIT+F)/EBIT(由EBIT=Q(P-V)-F知) 财务杠杆:由于筹资资本的成本固定引起的普