通信及相关设备制造业经营业绩与发展战单略综合分析报告.docVIP

目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc230214874 一、行业背景 1 HYPERLINK \l _Toc230214875 二、公司简介 4 HYPERLINK \l _Toc230214876 1、中兴通讯（000063） 4 HYPERLINK \l _Toc230214877 2、烽火通信（600498） 5 HYPERLINK \l _Toc230214878 3、大唐电信（600198） 5 HYPERLINK \l _Toc230214879 三、股本结构分析 6 HYPERLINK \l _Toc230214880 四、资产、资本结构及偿债能力分析 8 HYPERLINK \l _Toc230214881 1、资本、资产结构 8 HYPERLINK \l _Toc230214882 2、短期偿债能力 10 HYPERLINK \l _Toc230214883 3、长期偿债能力 11 HYPERLINK \l _Toc230214884 五、运营能力分析 12 HYPERLINK \l _Toc230214885 1、经营业绩 12 HYPERLINK \l _Toc230214886 2、收入、成本结构 13 HYPERLINK \l _Toc230214887 3、资产管理有效性 15 HYPERLINK \l _Toc230214888 六、盈利能力分析 17 HYPERLINK \l _Toc230214889 七、现金流量表分析 18 HYPERLINK \l _Toc230214890 八、杜邦分析 19 HYPERLINK \l _Toc230214891 九、综合评分法 21 HYPERLINK \l _Toc230214892 十、总结及展望 22 HYPERLINK \l _Toc230214893 1、中兴通讯 22 HYPERLINK \l _Toc230214894 2、烽火通信 23 HYPERLINK \l _Toc230214895 3、大唐电信 24 HYPERLINK \l _Toc230214896 4、中国通讯设备制造业展望 25 PAGE \* MERGEFORMAT 25 PAGE \* MERGEFORMAT 1 一、行业背景 世界通信行业正经历着自2000年互联网泡沫破裂以来最大的战略整合调整期。随着技术的发展，传统通信业的边界已被打破，电信网、互联网、电视媒体网“三网融合”已经成为必然趋势，新的竞争者不断出现，运营商、设备制造商都面临着整合、合并的潮流，以适应消费者的期望，其使用的所有业务，包括有线、无线、视频、数据都能由一个服务商来提供，不仅使用方便，而且能够有更多优惠。中国通信设备制造企业在这样的背景下进入竞争激烈的世界通信设备市场。 中国通信业近年来取得了飞速发展，根据信息产业部2009年1月31日公布的通信行业统计月报显示，2008年全年通信业务收入累计达7280.1亿元，同比增长10.9%，通信固定资产投资完成额累计达2279.9亿元，同比增长4.3%。2008年，中国固定电话普及率为27.8部/百人，其中城市固定电话普及率为41.7部/百人;住宅电话普及率为21.1部/百人。移动电话普及率为41.6部/百人。中国互联网上网人数2.1亿人，宽带上网人数1.63亿人。 数据来源：中国信息产业部2008年行业数据统计随着中国通信业的发展，中国通信设备制造业也得到了充分发展，以华为、中兴为代表的本土通信设备制造行业经历了学习期、 数据来源：中国信息产业部2008年行业数据统计 2008 年是中国3G 建设的元年，但是在固定资产投资出现29.6%快速增长的情况下，2008 年移动基站的产量却同比下降了10.12%。主要是因为基站的产量与电信投资之间有个时间差。2008年固定资产投资11月开始爆发增长，但是移动基站的产量在12月才出现47.83%的快速增长。在1-2月累计产量311.25万信道同比增长66.1%，2009年才是基站建设的高峰期。 图1 我国移动基站设备的产量 单位：万信道图3 2008年从11月到12月固定资产投资爆发 单位：亿元图2 2009年2月同比增长139.6% 图1 我国移动基站设备的产量 单位：万信道 图3 2008年从11月到12月固定资产投资爆发 单位：亿元 图2 2009年2月同比增长139.6% 按照中国电信的规划，通过CDMA CDMA： HYPERLINK /view/138772.htm \t _blank 码分多址的英文缩写( HYPERLINK /view/342720.htm \t _