2015年业绩网上说明会问题整理.PDFVIP

2015 年业绩网上说明会问题整理 一、公司经营 前期公司持有大量外汇，承担了较高的汇率风险和汇兑损失。请问公司目前 还有多少美元和其他外币借款，后续准备转换成人民币吗？有没有做风险对 冲？现在钢铁行业很多企业亏损，公司债券风险很大。而公司大规模发债，将 如何应对债券风险？ 公司制定的汇率风险管理策略是与融资策略相匹配的，综合权衡整体的财务 费用，而不是孤立地看待汇兑损益。公司在保持外汇融资汇率敞口时，保持外汇 融资利率+汇率波动率低于人民币融资利率，当高于人民币融资利率时实施债务 切换或者汇率锁定。着眼2015 年，事实上通过远期交易锁定外汇融资汇率所要 支付的成本与公司该等策略的执行成本基本相当，总体财务费用也与全部使用人 民币融资基本相当，仅是利息支出、汇兑损失、交割损益等不同科目间的切换。 公司该策略同时还保持了人民币升值可能带来的机会收益弹性。但是需要关注的 是，自2015 年汇改以后，原来在人民币升值背景下利用外汇融资显著降低融资 成本（甚至负成本）的时代已经改变了。人民币汇率双向波动背景下，外汇融资 的优势已不再明显，财务费用也会恢复到和其他人民币融资企业相当的水平。 为此，公司目前也仅保留了美元和欧元长期债券的外汇融资，主要以人民币 直接融资等置换了其他全部外汇融资，对上述仅保留的存量外汇融资敞口，其人 民币兑美元端的汇率波动也进行了对等的年度套期保值，将汇兑和套期保值损益 控制在公司可接受的范围内。 公司目前资产负债率约48%，信用评级优秀，通过发行中期票据、短期融资 券等直接融资为公司稳健的负债经营带来了较低的融资成本。 对公司采取发债形式融资表示很赞同。毕竟公司评级优秀，发债得利率可以 很低。理财产品得质量不好说，一旦那些理财产品出问题，公司就要承担损失。 从年报看，宝钢用了很多钱去搞什么理财，好像公布的收益率能 4-5%，我觉得 这比之前搞外汇风险太大。 所有的投资都是有风险的，我们会认真评估投资产品的风险，审慎投资。公 司2015 年充分利用阶段性富裕资金去运作了一些低风险、期限相对较短的银行 理财产品以进一步提高资金的使用效率以及提高资金的收益，运作规模比较大， 但年末保有理财产品资金规模受控，风险可控。2015 年公司选择银行理财产品 的合作对象均是和公司有长期合作且有贷款业务的合作银行。从实际执行情况来 看，公司运作的已到期低风险银行理财产品未出现风险事件。 宝钢债务结构如何？在全行业不景气，重庆宝钢还扩产，风险是否太大？ 宝钢股份秉持稳健、专注、可持续的发展策略，资产负债率目标长期以来控 制在50%以下。您提到的重庆宝钢，是宝钢股份围绕汽车客户建立的遍布全国的 60 家剪切加工服务网点之一，具体服务于长安福特等当地宝钢股份战略客户， 目前正在扩展建设热冲压等汽车零部件产线，目的持续满足客户不断升级的需 求。这也正是宝钢股份实施从制造延伸到服务的转型升级战略的具体体现。 公司2015 年投入的科研经费多少？产品研发上，是否能扩大未来产品储备 数量？有产品梯度才能保障未来的发展。 公司一贯坚持研发的较高水平投入，2015 年全年研发投入率（RD)达到 2.11%。宝钢股份的核心战略精品差异化战略。宝钢聚焦汽车板、硅钢、能源和 管线用钢、高等级薄板、高等级厚板，高等级镀锡板等6 大战略产品，采取生产 一代、储备一代、预研一代的策略，保障产品发展的可持续的争力。 公司 2015 年的固定资产等非流动资产减值损失增加 4.17 亿元。请问这个 具体是哪些？ 非流动资产损失增加主要是对已纳入处置阶段的宝通和罗泾资产进一步计 提减值准备。 请问公司2015 年投资活动现金净流去是哪些项目，能详细说明吗？ 2015 年公司投资活动净现金流出主要是购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金约240 亿元，其中湛江项目建设支出约156 亿元。 关于宝通钢铁实施经济运行，请问经济运行是什么意思？年报提及，2014 年4 月起，宝通钢铁实施经济运行；2015 年10 月份宝通钢铁进入停产和资产处 置阶段。是否能披露宝通钢铁的具体处置情况（比如人员安置，资产处置）？ 是否有相关公告披露？ 经济运行即结合经营形势，按最优原则组织生产。目前，宝钢钢铁已经处于 停产状态，人员分流安置基本完成，流动资产已经基本完成变现，固定资产处置 正在通过公开渠道寻找意向受让人。 宝钢股份，对于严重亏损的梅钢公司，是否有剥离、裁