投资学 第7章 风险厌恶与风险资产配置.pptVIP

投资学 第6章 * 7.3 无风险资产 无风险资产只是一种近似 短期国库券可视为一种无风险资产，但其利率存在一定的低估 习惯以货币市场基金作为对绝大部分投资者易接受的无风险资产 无风险利率有时可用LIBOR来代替 投资学 第6章 * 7.4 单一风险资产与单一无风险资产的资产组合 定义P的风险收益率为rp，期望收益率为E(rp)=15%，标准差为22%，无风险收益率rf=7% * 图6.4 风险资产与无风险资产的可行投资组合 投资学 第6章 * 资本配置线(capital allocation line, CAL) 其斜率称为报酬与波动性比率(reward to variability ration)或夏普比率(Sharpe ratio) 投资学 第6章 * 以无风险利率借入款项并全部投资于风险资产。 若使用40%杠杆,则有： 投资预算300000元，投资者额外借入120000元，将所有的投入到风险资产 Y=1.4 1-y= -0.4 E(rc)= (-0.4) (0.07) + (1.4) (0.15) = 18.2% ?c = (1.4) (0.22) = 30.8% CAL的杠杆作用 投资学 第6章 * 6.5 风险容忍度与资产配置 投资学 第6章 * 无差异曲线 投资学 第6章 * 表6.6 无差异曲线的电子数据表计算 * 图6.7