第二讲金横融工具创新的主要线索.ppt

第二讲 金融工具创新的主要线索 一、金融工具创新的主要线索 二、优先股的创新 三、1970年代及以前的金融工具创新 四、1980年代金融工具的创新 五、1990年代金融工具的创新 一、金融工具创新的主要线索 1970年代的金融创新 1970、1980年代的金融创新 1980年代的金融创新 1980年代的金融创新 1980年代的金融创新 1990年代的金融创新 二、优先股的创新 （一）可表决的优先股VPS （二）可累积的优先股APS （三）可转换的优先股COPS （四）可参与的优先股PPS （五）可赎回的优先股CPS （六）股息率可调永久性优先股ARRPS （一）可投票的优先股VPS 又称为可表决的优先股，或者应急优先股VPS (Voted Preferred Stock)，这是一种历史最悠久的优先股种类， 1835年由美国的切萨皮克和俄亥俄运河首创，1840年代以后开始流行起来。指的是与普通股一样具有股东大会上表决权的优先股，真正体现了现代股份有限公司同股同权的公平性。一般来说，优先股股东无权参加股东大会的表决，但有表决权的优先股股东们，由于股份有限公司在当初发行优先股时，就附带有表决权的条款，这就赋予了他们参加股东大会并投票表决的权利。VPS与一般的优先股一样，也可以继承、馈赠与转让，也可以抵押或流通。事实上在纽约股票交易所NYSE，早就有公开