原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
B2C的价值与估值
by 钻石小鸟王文哲/Robert
互联网营销资料库
垂柳社区 编辑
www.C
垂柳资料库当前容量：2350 G
（2013.6）
自我介绍
• 82年，苏州人氏。
• 01-05 浙江大学竺可桢学院，经济学本科，师从
北大周其仁
• 05-09 新蛋集团MT，产品部、总经理助理、物流
部主管、FBA新业务项目经理
• 09.5至今钻石小鸟 网站部经理负责官网、淘宝、
银行信用卡商城等在线平台的销售、运营
• 06-至今志愿者工作（JA事业起航课，JA经济学，
同济、上财等）
如何对B2C进行估值？
• B2C定义
• Vancl ，Masamaso，京东，红孩子，柠檬
绿茶，七格格，酷武，51返利？
• ……谁更有价值？
市场的答案
• 股价增长趋势：代表历史趋势
• PE （PB等）：代表当前博弈预期
PE方面：Bluenile 56+ Amazon 47+ Apple 21+Bestbuy 11+
销售额增长
ARPU
可分解为转化率(含重复购买) * UV * 订单单价
再分解为订单件数 * 货品单价
以及开拓新的业务范畴
净利润增长
提高零售价
B2C
降低费用率
估值增长
评估 获得更有优势的采购价
资产收益率增长
库存周转+应收应付账款
固定资产投入
总资产收益率
净资产收益率
1.销售额的影响
PE：47+
06-09销售翻三倍，年均45%左右增幅
三项潜力业务：
电子出版、FBA、云计算
PE：11+。06-09年均11%增幅 PE：56+。负增长的怪胎。
线上占比5%，想象空间不大 同样缺乏想象空间，押后讨论
1.销售额——B2C常见增长招数
• 低价（京东、小鸟、Masamaso）
• 产品线扩充（新蛋、京东、AMZN 、易迅、vancl ）
• 优化最后一公里（物流、自提、体验店）
• Web2.0 用户体验 （好乐买、京东）
• 持续的口碑（京东）
• 有效的投放（vancl 、m18）
• （转化率的陷阱：订单数/UV ）
1.销售额——AMZN增长奇招
A ，Kindle。2%
B，FBA。5%
C，云计算。1%
小结：高速成长期PE高，但过了高速成长期以后PE回归到何处？
举例：新蛋增幅已放缓，1-2%净利率，周转15天左右，将要上市，PE在哪个区间？
2.净利率的影响
• 净利=毛利-成本-费用
• 如何提高平
文档评论（0）