第3章练习发与答案没 陈洪.docVIP

PAGE PAGE 1 第三章 外汇衍生产品市场 一、本章要义 外汇衍生产品通常是指从（1）原生资产--派生出来的外汇交易工具。该交易的基本特征有：(2）保证金交易--，即只要支付一定比例的(3）保证金就可以进行全额交易，不需要实际上的(4）本金转移--，合约的终结一般也采用(5）差价结算-的方式进行，只有在到期日以(6）--实物交割-方式履约的合约才需要买方交足货款。因此金融衍生品的交易具有(7）杠杆效应。保证金越低，(8）--杠杆效应越低-，(9）-风险越大。 (10）--外汇远期交易，即预约买卖外汇的交易，亦即外汇买卖双方先行签订合同，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和(11）将来交割时间--，到规定的交割日期或在约定的交割期内，再按合同规定条件，买卖双方办理交割的外汇交易。 (12）--外汇远期交易，是指外汇买卖双方在有组织的交易场所内约定，以(13）--公开叫价的方式确定的价格（汇率），在将来某日买入或卖出某一(14）--标准数量--的某种外汇的交易活动。 (15）--外汇期权交易，指期权合同的买方在向期权卖方（即立权人）支付一定的(16)—期权费后，所获得的在一定时间内，按照协定汇率是否买进或卖出一定数量的外汇资产的(17）选择权。 (18）外汇互换交易-，是交易双方相互交换不同(19）币种、但(20）-期限相同和(21）--金额-相等的货币及利息的业务。外汇互换交易既涉及(22）--利息支付的互换，又涉及(23）本金支付的互换。 我国外汇市场还不够发达和完善。套期保值需求很小，衍生交易的法律法规严重滞后，衍生交易的组织和参与者还不够成熟，都限制了外汇衍生市场的发展。目前我国外汇衍生交易的政策取向是坚持(24）--有限度的试点原则。 二、释义选择 1，杠杆效应 2.外汇择期交易 3.掉期率报价法 4.抛补利率平价条件 5.衍生工具投机 6.掉期性抛补套利 7．范围外汇远期合约 8.美式期权 9.保证金制度 10.外汇互换交易 11.执行价格 12.跨式期权 13.宽跨式期权 14.差价期权 15.伦敦同业拆借利率 A .以相同的执行价格同时购买或卖出相同标的资产的看涨期权和看跌期权。 B．外汇市场上投资者在一个市场买进另一个市场的对冲交易，以锁定一个无风险的收益。 C．期权持有者可以在期权到期日之前的任何一个工作日，选择执行或不执行期权合约。它是相对于只能在到期日选择执行与否的欧式期权来说的。 D．借入利率较低的货币，在现汇市场上兑换为利率较高的另一种货币，并进行投资；同时签订一份外汇远期合约，在到期日按约定的汇率卖出后一种货币的本利和以偿还借款。 E．当一种金融产品价格进入上升周期时，价格越是上涨，就越是有人预期价格继续上涨而入市抢购，从而使价格真的进一步上涨。 F．如果Rn-Rf=(F-S)/S成立，两国间不会发生引起资金跨国流动的国际金融套利活动；反之，市场行为将咨询纠正利率与即期利率、远期利率之间的偏差，直至实现均衡。 G．银行间外汇市场上常见的远期汇率报价方法，通常用基本点表示 H．以不同的执行价格同时买入并卖出相同类型期权 I．以货币期货合约为基础资产的期权合约。 J．一种不固定交割日期的外汇远期交易。在零售市场上，银行在约定期限内给予客户交割日选择权，也就是说，从成交后的第三个营业日起至约定日期止，客户有权在其间的任何一个交易日要求按预先约定的远期汇率完成外汇交割。 K．以不同的执行价格同时购买或卖出相同标的资产的看涨期权和看跌期权。 L．外汇期货交易清算所为了防止会员公司发生违约风险、为自己提供保障的一种制度安排，有初始保证金和维持保证金等具体规定。 M．产生在伦敦市场上的国际金融市场最重要的基准利率之一 N．期权合约中约定的到期交割价格 O．在没有基础性资产或负债的条件下，因为非常自信对重要经济指标的预测而进行衍生交易并从中谋求风险利润的情况，是和利用衍生产品进行套期保值相对来说的。 P．也称弹性远期合约，指交易双方在达成外汇远期交易时，对远期交割利率做出一个弹性约定，设定汇率波动上下限。 Q．衍生产品通常采用保证金交易方式，即只要支付一定比例的保证金就可以进行全额交易，不需要实际上的本金转移，合约的终止一般也采用差价结算方式进行，使衍生工具成为一种威力巨大的武器，一旦启用，套期保值者可以迅速庞大的金融资产找到避险的港湾，投机者也可以在承担高风险的代价下迅速地获取高收益。 R．两种货币的远期升贴水率近似等于两国金融资产的利差，利率较高的货币远期有贴水，利率较低的货币远期有升水。 S．外汇银行为外汇远期交易报价时，一次性给出两个大小不等的基本点。如果是前小后大排列，远期汇率应等于即期汇率加上相应的远期基本点；如果前大后小排列，远期汇率等于即期汇率减去相应的远期基本点。 T．应视为确定远期