日本病从奇迹到没落的警示[下].doc

日本病：从奇迹到没落的警示[下] 三、支离破碎的日本：关系型融资的没落 需要流血的改革 我们不妨以金融为主线，观察日本政府、银行和之间的“捆绑式”关系，日本金融体系以所谓“关系型融资”（Relatiohip Financing）和“主办银行制”（Main Bank System）为主要特征。在这样的赛局中，银行因执行政府的产业政策而获得隐含贷款担保，特定行业的企业因被纳入优先序列而接受大量融资，市场机制因扭曲而被冷落，只有政府在其中扮演“自由人”的角色。这样的管制性的产业金融体制不能支持强调独立创新的信息技术的融资需求，使日本从奇迹的巅峰滑落到困顿的孤独。 有利益可分享的贸易黑字，无人负责的泡