国际金融学第三讲.pptVIP

固定汇率制度下，资金完全不流动时的货币政策分析 IS LM Y Y0 E i i0 图6.6 固定汇率制度下，资金完全不流动时的货币政策分析 E′ Y1 i1 LM′ 浮动汇率制度下，资金完全不流动时的货币政策分析 IS LM Y Y0 E i i0 图6.7 浮动汇率制度下，资金完全不流动时的货币政策分析 E′ Y1 i1 LM′ IS′ Y′ BP 固定汇率制度下，资金完全流动时的货币政策分析 IS LM Y Y0 E i i0 图6.8 固定汇率制度下，资金完全流动时的货币政策分析 LM′ BP 浮动汇率制度下，资金完全流动时的货币政策分析 IS LM Y Y0 E i i﹡ 图6.9 浮动汇率制度下，资金完全流动时的货币政策分析 LM′ BP IS′ E′ Y1 Y′ i′ 财政政策效果 资本不完全流动，又分为三种情况： BP曲线斜率小于LM曲线的斜率时 BP曲线斜率等于LM曲线的斜率时 BP曲线斜率大于LM曲线的斜率时 资本完全不流动 资本完全流动 固定汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之一 IS LM BP Y Y0 E i i0 图6.10 固定汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之一 E′ Y1 i〞 IS′ LM′ Y2 E〞 i′ 浮动汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之一 IS LM BP′ Y Y0 E i i0 图6.11 浮动汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之一 E′ Y〞 i′ IS′ Y′ E〞 i〞 BP IS〞 E〞 固定或浮动汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之二 IS LM，BP Y Y0 E i i′ 图6.12 固定或浮动汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之二 IS′ E′ Y′ i0 固定汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之三 IS BP Y Y0 E i i′ 图6.13 固定汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之三 IS′ E′ Y〞 i0 LM LM′ E〞 i〞 Y′ 浮动汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之三 IS BP Y Y0 E i i′ 图6.14 浮动汇率制度下，资金不完全流动时的财政政策分析之三 IS′ E′ Y〞 io LM E〞 i〞 Y′ BP′ 固定汇率制度下，资金完全不流动时的财政政策分析 IS LM Y Y0 E i i0 图6.15 固定汇率制度下，资金完全不流动时的财政政策分析 E′ Y1 i1 IS′ E〞 i2 浮动汇率制度下，资金完全不流动时的财政政策分析 IS LM Y Y0 i i0 图6.16 浮动汇率制度下，资金完全不流动时的财政政策分析 Y2 i2 IS′ BP IS〞 BP′ 固定汇率制度下，资金完全流动时的财政政策分析 IS LM Y Y0 E i i﹡ 图6.17 固定汇率制度下，资金完全流动时的财政政策分析 LM′ BP E′ E〞 i′ Y1 Y2 IS′ 浮动汇率制度下，资金完全流动时的财政政策分析 IS LM Y Y0 E i i﹡ 图6.18 浮动汇率制度下，资金完全流动时的财政政策分析 BP E′ E〞 i′ Y1 IS′ 结论： 货币政策在固定汇率制度下长期内无效；在浮动汇率制度下，随着资本流动性的加强，其效果将逐步削弱。 财政政策在固定汇率制度下，随着资本流动性的加强，其效果在长期内将从完全无效逐步增强，再到高于短期效果；而在浮动汇率制度下，随着资本流动性的加强，其效果将逐渐减弱直至完全无效。 不可调和的三角 ： 开放的资本市场、固定汇率制度和货币政策自主性三个目标，决策者不可能同时达到两个以上。 评价 ： 贡献 ： 该模型的建立是汇率经济学的一个重要里程碑，具有很强的宏观经济政策指导意义，政策含义明显，强调了国家干预经济的重要性。 缺陷 ： 流量分析方法存在问题 。 非充分就业的均衡分析，没有从长期角度来考虑价格水平的调整；静态预期没有包括时滞效应。 （三）管制方法 行政管理 数量管制 价格管制 （四）管制类型 全面外汇管制 部分外汇管制 基本上取消外汇管制 （五）管制的成本收益分析 收益 ： 保护内部经济 争取外部均衡 实现经济安全 成本： 阻碍国际经济交往 导致市场扭曲 导致高昂的管理费用及腐败问题 （六）复汇率制 1、概念 所谓复汇率制，指一国实行两种或两种以上汇率的制度。 2、表现形式： 1）公开的复汇率制 2）隐蔽的复汇率制： （1）对进口课税，对出口给予补贴或退税 （2）影子汇率：指附加在不同种类进出口商品之后的一个不同的折算系数。 （3）收汇留成比例 3、复汇率制的利弊 利： 维持一定数量的国际储备 隔绝来源于外国的冲击 达到商业政策的目的 实现财政目的 弊： 管理成本较高 扭曲价格 不公平竞争