第六讲 汇率理论及人民币汇率..ppt

市场汇率 OR 管制汇率 从人民币汇率是市场汇率这个特征来看，尽管目前人民币基准汇率是依据银行间外汇市场交易情况来制订的，但由于外汇管制的存在，主要是对部分企业经常项目外汇收入的强制结汇要求，对资本项目的严格管制，对外汇指定银行结算周转外汇的比例管理等，使得银行间外汇市场上的汇率的变动并没有反映真实的外汇供给和需求，因而形成的汇率实际上是一种管制汇率，而非真正意义上的完全彻底的市场汇率。 再从人民币汇率自1994年汇率并轨后变动的实际情况赤看，人民币对美元的基准汇率从亚洲金融危机后一直维持在8.2780水平上，基本上没有调整过。这期间，外汇市场上对外汇的供给或需求不是没有发生大的变动，而是央行通过大规模的干预从而维持了汇率的基本稳定。 基于上述原因，1999年IMF在对各成员国汇率制度进行重新分类时，将我国名义上的人民币管理浮动汇率纳入实际钉住汇率制度类型（conventional fixed peg arrangements），即一国将其货币以一固定的汇率钉住某一外国货币或外国货币篮子，与其保持固定汇率。 人民币升值的不利影响 出口下降 外商投资减少 失业现象更加严重 农产品的进口价格下降，将使本来就没有价格优势的中国农产品进一步丧失其国际竞争能力，威胁农业人口的生存。 浮动 OR 固定 从人民币汇率是有管理的浮动汇率这个特征来看，尽管目前允许各外汇指定银行在人民银行制订的基