外汇英市场和外汇交易.ppt

第一节 外汇市场 外汇市场(Foreign Exchange Market) ，是指进行外汇买卖的场所或网络。 外汇市场的参加者有：外汇银行、外汇经纪人、客户和中央银行等。 三、外汇市场的特征 1、外汇市场全球一体化 2、外汇市场全天候运行 四、外汇市场的作用 1、形成外汇汇率 2、便于国际交易的清算并实现购买力的国际转移 3、调节外汇供求，提供资金融通便利 4、防范外汇风险 第二节 外汇交易 （一）定义 又称现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式。 1、美元为中心的报价原则 2、双向报价 3、一般只报汇率的最后两位数 4、使用规范用语 二、远期外汇交易 （一）定义 指外汇买卖成交后，当时并不交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易方式。 （二）远期外汇交易的交割日 1、远期交割日以即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数) 。 2、若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日； 3、若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 （三）远期外汇交易的汇价 1、影响远期汇率的因素 两种货币的即期汇率； 两种货币的利率差； 远期期限的长短。 已知 即期汇率 ＄1＝SF1.5010/20 2个月远期点数 52/56 3个月远期点数 120/126 求：客户买入瑞郎，择期从2个月到3个月的汇率。 分析：客户买入瑞郎，即为银行卖出瑞郎，而瑞郎远期贴水，故用第二个月的卖出汇率。所以，客户买入瑞郎，择期从2个月到3个月的汇率为： 1.5010＋0.0052＝1.5062 择期外汇交易报价的基本原则： ①报价银行买入被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内第一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内最后一天的汇率报价。 ②报价银行卖出被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内最后一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内第一天的汇率报价。 套期保值，规避汇率风险； 调整外汇银行外汇持有额和资金结构； 为外汇投机者提供机会。 三、外汇掉期交易（Swap Transaction） （一）定义 是指买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进期限不同的同种货币。 掉期交易的主要目：轧平外汇头寸； （二）分类 1、按起息日划分 （1）即期对远期的掉期交易 （Spot Against Forward） （2）即期对即期的掉期交易（Spot Against Spot） （3）远期对远期的掉期交易 （一）定义 套汇交易（Arbitrage Transaction）是指套汇者利用同一货币在两个或两个以上外汇市场的汇率差异，进行贱买贵卖以获取差价利润的一种外汇业务。 （二）特点 （三）类型 1、直接套汇（两角套汇） 例：同一时刻，香港市场：＄1＝HK＄7.7807 纽约市场：＄1＝HK＄7.7507 则在纽约以7.7507港币买入1美元，同时在香港卖出1美元收入7.7807港币，套汇者每买卖1美元，获利0.03港币。 2、间接套汇（三角套汇） 例如：同一时刻， 伦敦 GBP1＝USD1.5310/20 纽约 USD1＝CHF1.6150/60 苏黎士 GBP1＝CHF2.4050/60 要求：判断三地是否存在套汇机会。若存在套汇机会，某投资者有100万英镑，如何进行套汇，获利多少（不考虑其他费用）？ 　 （2）寻找套汇的路线 因为： 1.5315× 1.6155×1/2.4055 ＝1.0285＞1 所以套汇路线为：伦敦→纽约→苏黎世。 1000000×1.5310×1.6150×1/2.4060 ＝1027666.25万 获利：1027666.25－1000000＝27666.25英镑 （一）定义 利用两国货币市场出现的利率差异，将资金从一个市场转移到另一个市场，以赚取利润的交易方式。 （二）种类 1、无抵补套利：不采取保值措施的套利交易。 2、抵补套利：采取保值措施的套利交易。 在美国存款的本息和为 100×（1＋7％×6/12）＝103.5 当53.443Rf－103.5＝0， 即Rf＝1.9366时，无利可套 当Rf1.9366时，有利可套 当Rf1.9366时，套利亏本 上例中，若将