套期保值操作介绍(山金期货).pptVIP

1 公司介绍 2 3 4 5 套保作用 套保概念 套保流程 套保案例 目 录 案例1：白银生产企业卖出套期保值案例 　　某白银生产企业的情况：该企业拥有自有铅银伴生矿山，每月生产银锭5吨左右。白银价格从2月底的8000元/千克开始下滑，下降至 4月底的6700元/千克左右。企业判断， 以7000元/千克白银来计算，企业尚可维持可观的盈利空间。而在可预见的一两个月时间内，白银的工业需求和投资需求还将延续下行趋势，为了保证企业生产及库存安全，企业决定对银锭成品在期货市场上卖出白银期货进行套期保值。 　　 (1)保值比例首次预取30% 保值量=5000*30%=1500千克 即首次保值头寸100手 (2)保值方向=卖出保值 (3)建仓合约=AG1209合约(2012年9月份到期的合约) 案例1：白银生产企业卖出套期保值案例 案例1：白银生产企业卖出套期保值案例 案例1：白银生产企业卖出套期保值案例 　　 套保策略制定和比较 对于企业库存，企业在进行套保策略的决策时，由于价格波动，选择完全套保将会错失价格上涨时现货市场获得的利润，而部分套保则会有更好的利润曲线。例如：企业对100吨白银库存进行套保，现货价格和期货基差保持100不变，未来3月价格出现波动，采取三种不同方案，初始条件如下： 日期 现货价格 期货价格 初始库存 完全套保 最佳套保比例 未套保现货 5月1日 3600 3500 100 100 33.33 66.67 6月1日 3500 3400 100 100 33.33 66.67 7月1日 3650 3550 100 100 33.33 66.67 8月1日 3700 3600 100 100 33.33 66.67 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. Page ? * 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. Page ? ?#? 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. * 期货套期保值操作介绍 诚信 务实 创新 共赢 山金期货有限公司 Shandong Gold Futures Co., Ltd. 1 公司介绍 2 3 4 5 套保作用 套保概念 套保流程 套保案例 目 录 山东黄金集团有限公司始建于1975年，为国有大型骨干企业、国家重点扶持的520户企业和中国500强企业之一,2014年排名197位，其黄金产量、资源储备、经济效益、科技水平及人才优势均居全国黄金行业前列。山东黄金集团旨在打造行业领先、国内最具竞争力、面向全球的综合性矿业资源投资控股集团。 公司介绍 山金期货有限公司成立于1992年11月，注册资本为6亿人民币，总部位于上海市，是山东黄金集团的下属控股公司，山金期货拥有商品期货经纪资格、金融期货经纪资格、期货投资咨询资格，是四大交易所的会员。山金期货秉持“规范化、专业化、职业化”的经营理念，本着“客户第一、服务第一”的宗旨，充分发挥行业优势和自身优势，全力打造国内具有行业特色和领先水平的优秀期货公司。 1 公司介绍 2 3 4 5 套保作用 套保概念 套保流程 套保案例 目 录 实现价格管理 实现规模管理 套期保值的作用 为什么要套保 套期保值的作用 套期保值 控制采购成本 锁定销售收入 提高资金效率 建立虚拟库存 1 公司介绍 2 3 4 5 套保作用 套保概念 套保流程 套保案例 目 录 企业经营面临的风险 市场风险 信用风险 运营风险 价格波动 库存价值 未能履约 人员或系统失误 自然灾害 风险？ 回避风险 转移风险 缩小风险 怎么办？ 套期保值的概念与原理 套期保值：是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。 交易方向相反原则 1 2 3 4 商品种类相同原则 商品数量相等原则 月份相同或相近原则 套期保值的种类 套期保值分为：买入套保和卖出套保 卖出套保操作适用情形： ① 持有某种商品或资产； ② 已经按固定价格买入未来交收的商品或资产； ③ 预计未来销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定 买入套保操作适用情形： ①预计未来要购买某种商品或资产，购买价 格尚未确定； ②目前未持有某种商品或资产，但已按