ABC公司的正在着手编制明年度的财务的计划清单.docVIP

8.某公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本，有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。 （2）债券面值1元，票面利率8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元，如果按公司债券市价4%。 （3）普通股面值1元，当前每股市价5.5元，本年派发现金股利0.35元，增长率维持在7%，并保持25%的股率支付率。 （4）公司本年的资本结构：银行借款150万元，长期债券650万元，普通股400万元，留存收益420万元。 （5）所得税税率为40%。 （6）普通股的b值为1.1. （7）收益率为5.5%，平均收益率为13.5%。 要求： （1）计算银行借款的税后资本成本。 （2）计算债券的税后资本成本。 （3）分别使用股利估价模型和资本资产定价模型估计内部股权（指股本和留存收益）资本成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权资本成本。 （4）如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其明年的加权平均资本成本。 解：（1）银行借款的资本成本=8.93%*（1-40%）=5.36% （2）债券资本成本=（1*8%*（1-40%））/(0.85*(1-4%))=5.88% (3)普通股和留存收益成本： 1，运用股利估价模型：（d1/p0）+g=0.35*（1+7%）/5.5+7%=13.81% 2, 运用资本资产定价模型:5.5%+1.1*(13.5%-5.5%)=14.3% 3,普通股与留存收益的平均成本=（13.81%+14.3%）/2=14.06% （4）计算明年的综合资本成本： 1，计算留存收益数额： 明年每股净收益=（0.35/25%）*(1+7%)=1.498(元/股) 留存收益数额=1.498*400*（1-25%）+420=869.4（万元） 2， 各项资本额度分别为：银行借款150万元，长期债券650万元，普通股400万元，留存收益869.4万元。 各项资本来源占资本总额的比重分别为：银行借款7.25%，长期债券31.41%，普通股19.33%，留存收益42.01%。 各项资本来源的单项资本成本分别为：银行借款5.36%，长期债券5.88%，普通股和留存收益均为14.06%。 综合资本成本（加权平均资本成本）为： 7.25%*5.36%+31.41%*5.88%+19.33%*14.06%+42.01%*14.06%=10.86%篇二：财务管理作业答案 第二章注意：第一题做在作业本上，要交。第二题供大家进一步熟悉财务分析，不用做在作业本上，也不用上交。 1、 某公司经过简化的2003年度资产负债表和损益表如下（单位：万元）： 资产负债表 2003年12月31日 表3-2 利润表 2003年12月 该公司发行在外的普通股为200万股（每股面值为1元，市价为5元）。本年度发放股利10万元。 要求：(1)完成利润表的内容。 （2）完成下表空缺内容(-----部分不添)。 （3）计算2003年度的每股收益、市盈率、每股股利、、股利发放率。 （ 注：均保留两位小数） 在财务数据栏目下仔细阅读长虹集团的报表，在财务分析栏目下了解财务指标的计算。 第三章 某人欲购买商品房，若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5％，每年末支付5万 元，连续支付20年，此人最好采取哪种方式付款？ 答案：分期付款的现值＝50000×(a/p,5%,20) ＝50000×12.4622 ＝623110(元) 因为分期付款的现值大于50万元,所以最好现在一次性支付。 某人为了能在退休后2021—2045年，每年领取5000元的养老金，从2001年开始每年定额向银行存款，年利率为12%。 (1)从2001年起，他每年应定额向银行存款多少元才能保证养老金的按时领取？ (2)假设2011年时，银行利率降为10%，为了同样保证退休后每年的养老金收入，他从2011年到2020年间每年应该增加存款多少元？ 答案：(１)退休后25年养老金在2020年末的价值为: 5000×(p/a,12%,25)＝5000×7.8431＝39215.5(元) 从2001年到2020年期间,每年应存入的金额为: 每年应存入金额＝39215.5/(f/a,12%,20)＝544.27 (２)退休后25年养老金在2020年末的价值为: 2020年末价值＝5000×(p/a,10%,25)＝5000×9.0770＝45385(元) 由(1)知,前10年的利率未变,所以前10年的存款是按照(1)计算的结果存入