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金融学 第十三章 国际收支与国际储备 第一节 外汇与汇率 一、外汇 1．外汇的定义 （1）动态的定义：指经过银行等金融机构把一国货币兑换成另一国货币的一种行为或活动。 （2）静态的定义：指以外国货币表示的、在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融资产。这些金融资产可用于充当国际支付手段、外汇市场干预手段和国际储备手段等，充分发挥外汇的多功能作用。 2．外汇的特点 （1）外币性 指外汇首先必须以外国货币来表示，这是外汇的基本特点。本国货币及其支付凭证和有价证券等，不属于外汇的范畴。 （2）可兑换性 指一种外币成为外汇必须能够兑换成其他形式的资产或支付手段。如果一种货币不能自由兑换，就不可能将一国的购买力转换为另一国的购买力，也就无力偿还对外债务，不具备作为国际支付手段的条件，因此该种货币自然构不成外汇。 （3）普遍性 指一种外币要成为外汇，必须被各国普遍接受。一种货币以及这种货币所表示的各种票据或有价证券是否成为国际支付手段，并不取决于该货币价值的大小，而是以其国际承认并被普遍接受为前提。 3．外汇的种类 按外汇的自由兑换性来划分，分为自由外汇与计帐外汇； 按外汇的来源与用途来划分，分为贸易外汇与非贸易外汇； 按外汇买卖交割期限划分，分为即期外汇与远期外汇。 二、汇率 1．汇率的定义与标价方法 汇率是指两个国家不同货币之间的比价或交换比率，也可以表述为：一国的货币单位用另一国的货币单位所表示的价格或汇价。 一般而言，汇率的标价方法有两种： 直接标价法又称应付标价法或欧式标价法。简单地说，就是用若干数量的本币表示一定单位的外币，或是以一定单位的外币为标准，折算成若干单位本币的一种汇率表示方法。 直接标价法的特点：一是外币的数量固定不变，折合本币的数量则随着外币币值和本币币值的变化而变化。二是汇率的涨跌都以本币数额的变化而表示。 （2）间接标价法 间接标价法又称应收标价法或美式标价法，是用若干数量的外币表示一定单位的本币，或是以一定单位的本币为标准，折算成若干单位外币的一种汇率表示方法。 间接标价法的特点：一是本币的数量固定不 变，折合成外币的数额则随着本币和外币币值的变动而变动。二是汇率的涨跌都以相对的外币数额的变化来表示。如果一定单位的本币折成外币的数量比原来多，则说明本币汇率上升，外币汇率下跌。 2．汇率的种类 （1）按国际货币制度演变，划分为固定汇率与浮动汇率。 固定汇率（fixed rate）是指因某种限制而在一定的幅度之内进行波动的汇率。其特点是：该汇率在规定幅度内相对固定，具有相对稳定性。 浮动汇率（floating rate）是指各国货币之间的汇率波动不受限制，而主要根据市场供求关系自由涨落的汇率。 （2）按制定汇率的不同方法，划分为基本汇率与套算汇率。 设有A、B、C等多种货币，一国在折算其本国货币汇率时，若先计算出本币与某一种外币（假定为A币）之间的汇率，再根据A币与B币、C币的汇率折算出本币与B币、C币的比价，则称本币与A币之间的汇率为基本汇率，本币与B币、C币等之间的汇率为套算汇率。 一般选作计算基本汇率的外币，应当是在本国国际收支中使用最多、外汇储备比重最大的，同时又是可以自由兑换、国际上普遍接受的货币。比如，我国人民币与美元的汇率为基本汇率，而人民币与英镑、日元等等之间的汇率为套算汇率。 （3）按银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率与现钞汇率。 买入汇率（buying rate）又称买入价，指银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。 卖出汇率（selling rate）又称卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率（middle rate）也叫中间价，是买入价与卖出价的平均数，中间汇率=（买入价+卖出价）/2。 现钞汇率（banknotes rate）。一般来说，外国现钞不能在本国流通，只有将外钞兑换成本币，才能够购买本国的商品和劳务。把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的兑换率，即现钞汇率。 三、汇率理论 1．国际借贷说 国际借贷说又称为国际收支说，是由英国经济学家葛逊（G．L．Goschen）在1860年代提出。 该理论认为，国际间的商品劳务进出口、资本输出入以及其他形式的国际收支活动会引起国际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的