国际储备86462.pptVIP

教学目的： 通过本章的学习，掌握国际储备的概念、构成和作用，了解国际储备的来源，理解影响一国国际储备最适量的因素，掌握国际储备的管理方法，把握我国国际储备的特点和管理问题。 教学重点与难点： 国际储备与国际清偿力的关系 国际储备的构成 影响一国国际储备需求的因素 我国外汇储备的适度规模及管理 教学内容： 国际储备的概念 国际储备的构成 国际储备的作用 国际储备的供应和需求 国际储备的管理 我国的国际储备问题 国际储备的概念 国际储备是指一国政府（货币当局）持有的，备用于弥补国际收支赤字，维持本币汇率的国际间可以接受的一切资产。 国际储备的特征： 官方持有性 可得性 流动性 普遍接受性 国际储备的构成 黄金储备(Gold Reserve) 指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。 黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。 20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产； 二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产； 20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。主要原因是黄金长期以来一直被人们认为是一种最后的支付手段。 近几十年来，世界黄金储备一直维持在10亿盎司左右，但黄金价格波动很大。 国际储备的构成 国际储备的构成 外汇储备(Foreign Exchange Reserve) 是指货币当局持有的外国可兑换货币以及用它们表示的有价证券和支付手段。 是当今国际储备的主体。 比重在90%以上 使用的频率最高，规模最大 一国货币充当国际储备货币，需具备的特征： 自由兑换货币 内在价值相对比较稳定 国际储备的构成 国际储备的构成 外汇储备(Foreign Exchange Reserve) 外汇储备的变化： 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币； 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币； 20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。 国际储备的构成 在IMF的储备头寸(Reserve Position in Fund) 又称普通提款权，是指会员国在国际货币基金组织普通资金账户中可以自由提取使用的资产。 具体包括会员国向IMF缴纳份额的外汇部分（储备档头寸）和IMF用去的本国货币持有量部分（信用档头寸）。 IMF犹如一个股份制性质的储蓄互助会。成员国需缴纳一定份额，其中，25％需以可兑换货币缴纳，其余75％用本国货币缴纳。成员国国际收支困难时，有权以本国货币抵押的形式向IMF申请提用可兑换货币，称为普通提款权，提款数额分五档，最高可达125％。 国际储备的构成 特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) SDRs是IMF对会员国根据份额分配的、可用以归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的账面资产。IMF分配的、尚未使用完的SDRs，构成国际储备的一部分。 SDRs的创设：1970年1月 SDRs的分配：根据IMF会员国的份额按比例无条件分配。 国际储备的构成 特别提款权（SDRs） SDRs的定值： SDRs没有内在价值。其定值最初以黄金表示，后来以一篮子货币作为定值标准。2001年1月1日，定值货币改为4种，即美元、欧元、日元和英镑。其权数分别为45%、29% 、15%、11%。 特别提款权价值计算公式： 以美元表示的SDR价值=1×45%+美元/欧元比价×29%+ 美元/日元比价×15%+美元/英镑比价×11% 特别提款权的使用：只限于IMF及各国政府之间 国际储备的构成 特别提款权（SDRs） 特别提款权的局限性 人为创设的账面资产，不具有内在价值； 数量有限； 分配不公平； 有严格的用途限制。 国际清偿力与国际储备 国际清偿力(International Liquidity)：一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力。 国际清偿力包括国际储备（自有储备）和借入储备。 国际清偿力与国际储备 借入储备：是指一国向外筹措资金的能力。 备用信贷：是指会员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议。 互惠信贷协议：也称货币互换协议，是指两个国家签订的相互借用对方货币的协议。在这种协议下，当其中一国发生国际收支困难时，便可按协议规定的条件(通常包括最高限额和最长使用期限)借用对方的货币，然后在规定的期限内偿还。 互惠信贷协议与备用信贷协议的区别：互惠信贷协议不是多边的，而是双边的，只能用来解决协议国之间的收支差额，不能用于对第三国收支差额的清算。 国际清偿力与国际储备 其他信贷：一国还可以通过向其他外国政府或中央银行、其他国际金融组织(如世界银行等)和商业银行借款，来平