中级财务适管理总结.pptVIP

补充（二）现值指数法： 未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率，也称为现值比率、贴现后收益成本比率。 PI =未来报酬的总现值÷原始投资额的现值 例：有两个独立投资方案，有关资料如表所示。 （三）内含报酬率法 根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法 内含报酬率是指能够使未来现金流入现值等于现金流出现值的贴现率。 NPV =未来报酬的总现值-原始投资额的现值 =0 此时，PI =1 IRR=I 例： 判断法则：①IRR资本成本，不可取； ②资本成本IRR要求的投资报酬率，不可行。 ③IRR≥投资必要报酬率，可取 ④多个可行项目互斥选择比较时，IRR越高越好。 特点：与现值指数法相似，采用相对比率评价方案。 总之：三种方法结合运用：互斥方案：NPV法； 独立方案：现值指数，IRR法 如果选择的贴现率过低，则会导致一些经济效益较差的项目得以通过，从而浪费了有限的社会资源；如果选择的贴现率过高，则会导致一些效益较好的项目不能通过，从而使有限的社会资源不能充分发挥作用。 在实务中，一般有以下几种方法可以用来确定项目的贴现率： ①以投资项目的资金成本作为贴现率； ②以投资的机会成本作为贴现率； ③根据不同阶段采用不同的贴现率，例如在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为贴现率，而在计算