2017金融市场基本知识中国多层次资本市场.pdf

第三节 中国多层次资本市场 主讲老师 ：梦梦老师 【本节考点及大纲要求】 • 多层次资本市场 （掌握） • 中国多层次资本市场 （熟悉） 一、多层次资本市场 （一）资本市场概述 资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为 媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称 长期资金市场。  狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、 基金等有价证券的市场，也称证券市场。  资本市场的核心功能是资本资源配置功能。 一、多层次资本市场 （二）资本市场的特点 1.交易工具的期限长 2.筹资目的是满足投资性资金需要 3.筹资和交易的规模大 4.二级市场交易的收益具有不确定性 一、多层次资本市场 （三）资本市场的基本功能  资本市场的基本功能包括 ： • 筹资-投资功能 • 资本定价功能 • 资源配置功能 （核心功能 ） 一、多层次资本市场 （四）资本市场的分层特性 1.狭义资本市场的分层特性即证券市场的分层特 性，通常指按证券进入市场的顺序而形成的结构 关系。  按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为： （1 ）发行市场 （2 ）交易市场 一、多层次资本市场 （1 ）证券发行市场又称一级市场或初级市场 ，是 发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定 和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。 （2 ）证券交易市场又称二级市场、流通市场或次 级市场，是已发行的证券通过买卖交易实现流通 转让的市场。 一、多层次资本市场 2.除一级、二级市场区分之外，证券市场的分层 性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易 制度以及监管要求的多样性。 （1 ）根据所服务和覆盖的上市公司类型分类 • 全球性市场 • 全国性市场 • 区域性市场 一、多层次资本市场 （2 ）根据上市公司规模、监管要求等差异分类 • 主板市场 • 二板市场（创业板或高新企业板） • 三板市场 （3 ）根据市场的集中程度分类 • 集中交易市场（交易所市场） • 场外市场 一、多层次资本市场 （五）多层次资本市场的主要内容 多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风 险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资 本要求而建立起来的分层次的市场体系。 一、多层次资本市场  具体包括： 1.主板市场（“国民经济晴雨表”） 2.二板市场（创业板市场，目的是扶持中小企业， 尤其是高成长性企业） 3.三板市场（代办股份转让系统 ，于2001年7月 16日正式开办） 4.四板市场（区域性股权交易市场，促进中小微 企业股权交易和融资） 二、中国多层次资本市场 （一）中国多层次资本市场建设的现状 我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资 本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。 二、中国多层次资本市场  我国多层次资本市场体系包括： 1.场内市场的主板 （含中小板）和创业板 （俗称 “二板” ） 2.场外市场的全国中小企业股份转让系统（俗称 “新三板” ） 3.区域性股权交易市场 4.证券公司主导的柜台市场 二、中国多层次资本市场 （二）场内市场 1.场内市场的定义 场内市场即证券交易所市场，证券交易所是证 券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、 集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。 二、中国多层次资本市场 2.场内市场的特征 （1 ）提供证券交易场所 ； （2 ）形成与公告价格 ； （3 ）集中各类社会资金参与投资； （4 ）引导投资的合理流向。 二、中国多层次资本市场 3. 证券交易所的职能包括 ： （1 ）提供证券交易的场所和设施 ； （2 ）制定证券交易所的业务规则 ； （3 ）接受上市申请、安排证券上市 ； （4 ）组织、监督证券交易； 二、中国多层次资本市场 （5 ）对会员进行监管 ； （6 ）对上市公司进行监管； （7 ）设立证券登记结算机构 ； （8 ）管理和公布市场信息 ； （9 ）中国证监会许可的其他职能。 二、中国多层次资本市场 4.我国场内市场的层次结构 （1 ）主板市场和中小板市场 （2 ）创业板市场 二、中国多层次资本市场 （1 ）主板市场和中小板市场 ①主板市场也称为一板市场，是一个国家或地区 证券发行、上市及交易的主要场所。  主板市场是资本市场中最重要的组成部分，有 “宏观经济晴雨表”之称。 二、中国多层次资