周爱民《金融工程红》第八章股票期权套利组合策略.pptVIP

《金融工程学基础》第八章股票期权套利组合策略 （返回电子版主页）（返回） 周爱民 主编参编：罗晓波、王超颖、谭秋燕、穆菁、张绍坤、周霞、周天怡、陈婷婷 南开大学经济学院金融学系 aiminzhou@ 天津市(300071) 第八章 股票期权套利组合策略 第一节 上、下限股票期权组合交易策略 第二节 单、双限股票期权组合交易策略 第三节 回廊与逆回廊股票期权组合交易策略 第四节 比率回廊与逆比率回廊股票期权组合 交易策略 第一节 上、下限股票期权组合交易策略 在由股票与期权进行组合时，组合中的股票数目和期权数量应该满足一定的比率关系，例如1份期权可能只能覆盖60股股票而不是1手股票，这对应着套头率为0.6的情况。而为了分析的简单起见，一般情况下考虑的都是1手股票与1份期权的组合，这对应着套头率是1的情况。当然，现实中很少能看到这种情况。 一、上限股票期权套利策略 二、下限股票期权套利策略 一、上限股票期权套利策略 （一）股票多头加买权空头 （二）股票空头加卖权空头 （一）股票多头加买权空头 交易策略：买入1手股票，再卖出相同股票的1份买权（见图8.1.1）。 预期市场走势：牛市或波动率减小。采取这种策略的投资者，对后市看涨，因而是股票的多头。同时他认为股票后市涨幅不是太大，所以他卖出1份买权，以加大