深南电路上调业绩特斯拉工厂动工.PDF

中性 证券研究报告/行业研究/行业动态 ——维持 深南电路上调业绩 特斯拉工厂动工 日期：2019 年1 月8 日 行业：电子行业 ——电子行业日 分析师： 张涛  电子板块昨日表现回顾： Tel: 021 E-mail: zhangtao@ 昨日上证综指上升0.72%、深证成指上升1.58%、中小板指上升2.07%、 分析师 SAC 证书编号：S0870510120023 创业板指上升1.84%、上证50 下降0.01%、沪深300 上升0.61% 。申万 研究助理：袁威津 电子指数上涨2.87%，排名申万28 个一级行业中的第4 位。 Tel ： 021  热点聚焦： E-mail: yuanweijin@ SAC 证书编号：S0870118010021 深南电路上调全年业绩预期 公司全年归母净利润从三季报预期上涨20%-40%提升至50%-60%。 最近6 个月行业指数与沪深300 指数比较 特斯拉上海超级工厂动工 马斯克现身特斯拉开工仪式 1 月7 日下午，特斯拉超级工厂在临港产业区正式开工建设，它是上海 有史以来最大的外资制造业项目。特斯拉 CEO 马斯克参加了下午的开 工仪式。工厂一期年生产规模为25 万辆纯电动整车，包括Model 3 等系 列车型，全部建成运营后年产能将达 50 万辆纯电动整车。我们认为汽 车的电动化和智能化的趋势快速提升汽车电子化水平，建议关注车用 PCB 产业、车载光学产业等相关标的。 全球晶圆大厂：先进制程的较量出现分化 报告编号： 摩尔定律正在逐渐放缓，想要遵循摩尔定律就需要投入越来越高的成 本，这也使得愿意向 12nm 以下前进的客户越来越少。从目前来看，采 用 12nm 节点以下技术的主要客户还集中在智能手机等少数领域，各大 晶圆厂在先进制程上的布局都有所变化。其中台积电 2018 年三季度在 7nm 制程营收占晶圆销售金额 11%，并将在今年4 月份进行风险试产。 三星于2018 年10 月宣布7nm LPP （Low Power Plus ）制程已进入量产 阶段。 投资建议 5G 商用、汽车电子化程度提升等加速高频、高速、多层PCB 产品的市 场需求，同时环保政策提升行业集中度，智能化产线将助推PCB 成本得 到进一步控制，未来PCB 板块盈利能力有望进一步改善，建议关注通信 业务占比较高的 PCB 企业；消费电子板块中，5G 商用将带动Massive MIMO 的升级以及LCP 天线和LDS 天线的推广，未来天线ASP 将显著