关于人民币自由换问题的初步探讨.docVIP

关于人民币自由兑换问题的初步探讨 摘要：随着市场经济的高度发展，现代金融体制的形成以及经济全球化、金融全球化的迅速蔓延，金融自由化问题已引起了各国的广泛重视，实现货币的自由兑换是一国经济自由化、国际化过程中的重要组成部分，也是金融体制改革所追求的高级目标，它不仅关系到一国经济实力的增强，对其国际地位的提升也具有重要意义。 　　关键词：人民币自由兑换? 条件? 问题? 对策 　　??????? 1 货币自由兑换的条件 　　??????? 一国货币要实现完全的可兑换需经过四个阶段：①经常项目有条件兑换；②经常项目自由兑换；③资本与金融账户有条件兑换；④资本与金融项目自由兑换。可见，实现货币的自由兑换是一个循序渐进的过程，绝非瞬息可就的。 　　???????　健康的宏观经济状况。经济环境是金融体系运行的最直接、最基础的条件。健康的宏观经济环境要求一国生产力发展速度合理；商品经济和市场经济的发育程度完善；此外，它对合理的通胀率及政府宏观调控政策的有效性等也有较高要求。总之，一国经济运行应平稳，尽量避免大的波动及经济过热、经济萧条现象的产生。 　　???????　健全的微观经济主体（指一般企业和金融企业）。这一条件要求一般企业要具有内在动力、外在压力和活力，是理智的、行为端正和对利益调整反应灵敏的独立经济法人。而金融企业也要逐步实现经营业务的多元化，与国际接轨，并将银行呆坏账限制在一个较小的范围内，，逐步提高经营的自主性和灵活性。 　　???????　合理的经济开放状态。合理经济开放状态主要包括消除外汇短缺和充足的国际储备两个方面。就我国目前的国际储备而言，2005年单外汇储备就已高达亿美元，显然已十分的充足了，（事实上不少专家都认为这一过多的国际储备存在浪费现象。建议解放部分资金用于投资，增强盈利能力），外汇短缺现象也可以避免。然而，也不可太过乐观，我国国际储备还存在着结构上的失衡，这在无形中增加了外汇风险。 　　???????　恰当的汇率制度和汇率水平。一个灵活的汇率制度更能抵御资本的大量流入带来的不利冲击，并可以避免通常伴随汇率制度崩溃而产生的巨大经济成本。而一个恰当的汇率水平对维持汇率的稳定又具有重要意义。 　　??????? 当然，以上四点仅是实施货币自由兑换的重要参考条件，而非全部要素，各国还应结合本国国情来选择成熟的时机进行这一决策，切忌操之过急而诱发危机。 　　??????? 2 人民币自由兑换的现状及存在的问题 　　??????? 建国以来，我国的人民币兑换先后经历了1979年前的高度集中控制时期；1979-1993年向市场过渡时期；1994-1996年经常项目下有条件兑换时期及1996年12月1日以后的经常项目下自由兑换时期。现在，我国金融体制已由过去实行的大一统的银行体制逐步发展成为多元化的金融体制模式，建立了以中央银行为领导，国有商业银行为主体，多种形式金融机构并存与分工合作的具有中国特色的金融体制。伴随着金融体制的逐步发展完善，人民币自由兑换进程加快，已进入了由资本与金融账户有条件兑换向资本与金融账户自由兑换过渡的最后的关键时期。当然，这一过渡时期究竟有多长还是个未知数，就目前的国情来看，人民币自由兑换还有很长的路要走似乎已成定论。那么，我国当前实现人民币自由兑换还面临哪些障碍及存在什么问题呢？ 　　??????? 首先，中国金融发展中的稳定性问题面临挑战。尽管我们侥幸躲过了一系列区域性及全球金融危机的冲击，但这并不意味着中国金融发展已具备了内在稳定性和较强的抗风险能力。现行金融制度的缺陷加大了中国金融业内在的不稳定性。表现如下：①现行融资制度缺陷。当前，“企业困难—政府出面—银行解决”似乎已成了企业解决危机的惯用模式，然而即便如此，国有企业仍未摆脱困境，始终处于低效率的状态。②信用制度不健全。尽管信用的缺失部分也源自文化传承模式的影响，制度本身的缺陷实则也是一重要影响因素，这严重阻碍了我国金融业对外开放水平的提高。③金融机构存在治理结构上的制度性缺陷。④法律性缺陷如责任不清，产权不明等。 　　??????? 其次，中央银行的宏观调控和金融监管能力差。具体而言：①中央银行的政策工具较少且政策效果有限。现在，对利率的调节是我国央行最常采用的政策工具，利率的变化（尤其是再贷款利率）被市场视为是其货币政策变化的一个非常重要的指标。然而商业银行在利益机制的驱动下，往往不顾利率的变化所反映的政策信号而自发地通过资本的国际流动来完成投融资活动，从而使中央银行调节货币供应量的目标难以实现，降低其政策效果。②尽管我国央行已通过制定各种法律法规对金融机构进行监管，但是过于倚重市场准入、资本重组比例等合规性监管，而忽视了金融机构的资产负债和风险等方面的监管，且由于法律存在一定的缺陷，实际执行中效果有限。③由于与政府关系密切，使得我