芜湖恒信汽车内饰制造有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 芜湖恒信汽车内饰制造有限公司 主体长期信用评级报告 主体长期信用等级：BB+ 评级展望：稳定 评级日期：2012 年 02 月 14 日 评级结论： 鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元”）对芜湖恒信汽车内饰制造有限公司（以下 简称“恒信内饰”或“公司”）主体长期信用等级的评级结果为BB+ ，该级别反映了恒信内 饰偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高。该等级是鹏元基于对恒信 内饰的运营环境、经营竞争状况、财务实力等因素综合评估确定的。 主要财务指标 项 目 2011 年 2010 年 2009 年 总资产（万元） 14,954.27 12,443.56 8,841.16 所有者权益（万元） 7,130.76 5,807.98 3,727.36 资产负债率 52.32% 53.33% 57.84% 流动比率 1.05 1.19 1.21 速动比率 1.00 0.96 0.97 营业收入（万元） 8,900.38 7,590.79 6,986.11 营业利润（万元） 1,412.70 1,311.26 1,166.25 利润总额（万元） 1,554.86 2,741.18 1,178.79 综合毛利率 29.11% 34.10% 31.98% 总资产回报率 12.29% 27.03% - EBITDA （万元） 2,131.24 3,308.30 1,750.57 EBITDA 利息保障倍数 16.58 24.43 15.35 经营活动现金流净额（万元） 843.58 2,989.29 482.39 资料来源：公司提供  1 主体长期信用评级报告 基本观点： 公司主要生产汽车门护板总成、汽车仪表总成，整体收入规模较小，受奇瑞汽车需 求增加影响，产品销售收入稳步增长； 公司原材料采购成本和期间费用控制情况良好，营业收入及利润总额呈现稳步增长 趋势； 公司由于扩建生产线对资金需求量较大，经营活动现金净流量无法满足投资资金需 求，对外部融资依赖程度上升。 关注： 公司有息债务占比较高，债务结构有待优化，短期债务偿还有一定压力； 公司目前生产经营受奇瑞汽车的影响较大，存在较高的单一客户风险。