金融市场与国际货币体系.pptxVIP

9.1 外汇市场、外汇交易与风险9.1.1 外汇市场 国际间的一切经济往来，必然伴随着货币的清偿和支付，而要实现国际清偿和货币支付，就要进行国际间的货币兑换和外汇买卖活动，外汇市场（Foreign Exchange Market）就是为了适应各种货币的兑换或买卖需要而产生的，其实质是一种货币(商品)的交换市场，市场上买卖的是不同国家的货币。1. 外汇市场的定义及分类（1）抽象外汇市场和具体外汇市场（2）国内外汇市场和国际外汇市场（3）外汇批发市场和外汇零售市场2. 外汇市场的参与者（1）外汇银行（2）外汇经纪人(3) 中央银行 (4) 进出口商及其他外汇供求者3. 外汇市场的功能（1）国际清算（2）套期保值（3）投机交易9.1.2 外汇市场交易1. 即期外汇市场交易（1）银行同业拆放（2）国际贸易结算（3）套汇2. 远期外汇市场交易（1）套期保值（6）外汇期货与期权（2）投机（3）套利(公式及计算)（4）掉期（5）择期9.1.3 外汇风险 1.外汇风险的含义外汇风险(Foreign Exchange Exposure)即因外汇市场变动引起汇率的变动，致使以外币计价的资产上涨或者下降的可能性。具体来说，外汇风险是指一个金融 公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备 的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。外汇风险可能具有两种结果，或是获利（Gain）；或是遭受损失（Loss）。一个国际企业组织的全部活动中，即在它的经营活动过程、结果、预期经营收益中，都存在着由于外汇汇率变化而引起的外汇风险。在经营活动中的风险为交易风险（Transaction Exposure），在经营活动结果中的风险为会计风险（Accounting Exposure），预期经营收益的风险为经济风险（Economic Exposure）。2. 外汇风险的分类首先，外汇风险有狭义和广义之分，狭义的外汇风险是指汇率风险和利率风险。广义的外汇风险包括利率风险，汇率风险，也包括信用风险、会计风险、国家风险等。 其次，从国际商务企业的角度来看，外汇风险可以概括为三个主要类型，即交易风险、折算风险、经济风险。再次，从一国所拥有的国家外汇储备角度来看，外汇风险主要包括国家外汇库存风险和国家外汇储备投资风险。最后，从其产生的领域看，外汇风险大致可分为商业性汇率风险和金融性汇率风险两大类。商业性汇率风险主要是指人们在国际贸易中因汇率变动而遭受损失的可能性，是外汇风险中最常见且最重要的风险。金融性汇率风险包括债权债务风险和储备风险。.3. 外汇风险的管理不同风险的管理方法不同。我们这里主要对国际商务企业的外汇风险进行简要介绍如下：（1）交易风险及其管理对交易风险的管理方法可以分为三类：① 可供签订合同时选择的防范措施，包括选择好合同货币、加列合同条款、调整价格或利率。② 金融市场操作。交易合同签订后，涉外经济实体可以利用外汇市场和货币市场来消除外汇风险。主要方法有：现汇交易、期汇交易、期货交易、期权交易、借款与投资、借款—现汇交易—投资、外币票据贴现、利率和货币互换等。 ③ 其他管理方法。除上述签订合同的方法、借助金融操作的方法外，还有一些方法，主要是：提前或错后收付外汇、配对、保险。（2） 折算风险及其管理 折算风险有时又称为“转换风险”或“会计性风险”，是指汇率变动对企业财务账户的影响。.（3）经济风险及其管理经济风险是指由于未预料到的汇率变动，使企业预期现金流量的净现值发生变动的可能性，又称“现金流量风险”。经济风险的管理，是预测意料的汇率变动对未来现金流量的影响，并采取必要措施的过程。主要方法有：A. 经营多样化。是指在国际范围内分散其销售、生产地址以及原材料来源地。B. 财务多样化。是指在多个金融市场、以多种货币寻求资金来源和资金去向，即实行筹资多样化。9.2 国际金融市场9.2.1 国际金融市场的含义国际金融市场是指国际范围内进行资金融通借贷、有价证券买卖及相关国际金融业务活动的场所，是相对于本国居民参与的国内金融市场而言的，其参与者可以是经营国际间货币和金融业务的一切金融机构、商业组织及私人。国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所；狭义的国际金融市场是指只进行国际借贷活动的场所，又称国际资金市场。我们所说的国际金融市场一般都是广义的。目前国际金融市场的类型除了有广义与狭义的之分外，主要有两种划分方法，即按融资期限长短和经营业务来进行划分。（1）国际货币市场和国际资本市场（2）国际信贷市场、国际外汇市场、国际证券市场、国际黄金市场和国际租赁市场..9.2.2 国际金融市场的发展自20世纪5