债牛平将至兼论利差缩窄对经济衰退的领先效果.PDFVIP

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  • 2019-01-19 发布于天津
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债牛平将至兼论利差缩窄对经济衰退的领先效果.PDF

固定收益研究证券研究报告固定收益专题报告年月日债市牛平将至兼论利差缩窄对经济衰退的领先效果投资要点我国利率曲线平坦化是否领先经济衰退一般来说短端利率反映目前的经济和通胀情况而长端利率则隐含了市场对未来经济通胀预期的判断因此长短端利差缩窄表明投资者对未来经济的预期较为悲观此时曲线平坦化对于经济衰退就有预测作用那么这一经验在我国是否适用牛平曲线变平与经济下行同步以年期与年期国债利差为例近年来我国债市共经历了两轮牛平年的月年的月年月一般是经济相关研究下行带来长端利率下降但货币政策调整滞后导致短端下行缓

2 固定收益研究 证券研究报告 固定收益专题报告 2018 年12 月18 日 [Table_Title] 债市牛平将至——兼论利差缩窄对经济衰退的领先 效果 [Table_Summary]

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