原创力文档- 1、本文档共18页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
宏观阴霾重重,铜价面临下行风险
兴业期货 策略周报
INDUSTRIAL FUTURES
宏观阴霾重重，铜价面临下行风险
有色金属（铜）策略周报（2018/7/2-7/6 ）
联系人 ：贾舒畅
从业资格编号 ：F3011322
投资咨询编号：Z0012703
E-mail: jiasc@
Tel ：021
（本研报仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 第 1 页
核心观点 ：
货币政策将维持中性偏宽松状态：上周资金成本涨跌不一，跨月资金压力偏强，但整体表现平稳。央行在上周货币政策二季度例会上提出流动性保持
合理充裕，市场对流动性预期明显转向偏宽松，同时本周资金到期压力较小，预计本周货币政策将维持中性偏宽松状态。
美元仍难言见顶：本周美联储6月会议纪要、6月非农数据的公布将令美元波动加大 ，而本周五美国将对中国实施第一轮关税 ，中美贸易摩擦进入实质
性阶段，届时市场恐慌情绪或再被放大，美元难言回落，其对于铜价的压制依旧存在；
主导逻辑向需求端转换：对于铜矿山罢工的预期由来已久，其影响也早被Priced-in ，在没有实质性供给中断消息的前提下，供给端对于铜价的影响
渐弱，而从需求端看，全球的贸易摩擦风险基本将在本月转入实质性阶段，风险偏好将受到打击，同时全球需求增长预期也同样受挫，此外，国内宏
观经济的隐忧持续发酵，相对于供给端，近期需求端对于铜价的压制将更为明显，叠加偏强的美元增添阻力，铜价易跌难涨。
类型 合约/组合 方向 入场价格(差) 首次推荐日 评级 目标价格(差) 止损价格(差) 收益(%)
投机 CU1808 S 51490 2018-7-2 3星 50750 51800 /
评级说明：星级越高，推荐评级越高。3星表示谨慎推荐；4星表示推荐；5星表示强烈推荐。
类型 合约/组合 方向 入场价格(差) 首次推荐日 保值比率(%) 保值效果/收益率(%)
套保 CU1808 卖出保值 51490 2018-7-2 70 /
第 2 页
1.1 行情回顾：价格变化
SHFE铜 LME铜
55000 7400
54500 7300
54000
7200
53500
文档评论（0）