非银行金融市场观察周报2012年9月第4周报.PDFVIP

证券研究报告 | 行业定期报告 金融 | 证券信托 推荐 （维持） 券商现金管理产品转向常规监管，金融十二五鼓励保险创新 2012 年9 月24 日 非银行金融市场观察周报：2012年9月第4周报 上证指数 2027  《金融十二五规划》出台，支持证券行业创新发展。9 月 17 日国务院等五部 委联合发布《金融业发展和改革十二五规划》，分别从金融总量、结构、风 行业规模 控等方面制定发展目标。规划从业务层面和市场层面支持证券行业创新发展。 占比% 《规划》对近期试点推行的融资融券及转融通、中小企业私募债、新三板、 股票家数（只） 32 1.5 总市值（亿元） 7141 3.5 直投等创新类业务表示肯定，鼓励证券公司以市场需求为导向开展创新活动。 流通市值（亿元） 5205 3.4 还鼓励证券公司通过上市增强实力，支持证券公司为企业并购重组提供优质 服务，提升竞争力。《规划》指出积极推动金融衍生品市场发展，适时推出 行业指数 国债期货，积极稳妥发展其他权益类金融期货期权产品以及利率、外汇期货 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.9 -5.3 -5.2 期权产品等金融衍生品。未来金融衍生品市场的政策松绑及相关细化措施出 相对表现 8.9 9.7 15.5 台，将为证券公司的自营和资管业务提供多样化的投资选择，增强券商的盈   (% ) 利能力，平滑其业绩的波动。 2 0 0  券商现金管理产品转向常规监管。近日深交所和中登公司联合制定并发布 《证 - 20 券公司现金管理产品方案规范指南》。《指南》指出现金管理产品转为常规 - 40 管理，深交所可不再对会员提交的方案组织专业评价，将方案与《指南》核 S e p /1 1 J a n /1 2 M a y /1 2 S e p / 1 对后直接出具意见。自 2011 年 10 月第一只现金管理产品-信达现金宝产品诞 资料来源：港澳资讯、招商证券 生试点以来，已有 5 家券商陆续获批试点现金管理产品业务。随着现金管理 相关报告 产品走向常规化，将有更多的券商积极主动开展现金管理业务，现金管理业 1、《证券行业2012 年中期投资策略- 务有望成为券商新的利润贡献点。 变革开启杠杆空间，创新推动估值提 升》2012/6/11  金融十二五鼓励保险创新。金融业发展和改革“十二五”规划出炉，一方面 2、《保险行业2012 年中期投资策略- 从产品创新角度将今年以来金改主题下推出的税延养老险、商业保险参与社 力擎金改大旗，捕捉革新红利》 会和医疗保障、投资渠道放开这三大亮点在长期规划中给予了支持，另一方 2012/6/12 面从市场格局角度将保险公司划分为大而全和小而专。十二五的两个方面均 3、《证券行业2012 年 2 季度策略- 符合我们今年以来对保险的推荐逻辑：通过产品创新更多的参与到养老和医 请为创新估值》2012/4/09 疗两大主题，通过投资渠道放开来尝试与新老产品相匹配的投资标的，相关 新政的一期投放已经使保险板块连续二三季度跑赢大盘，后期五年的创新和 实践将持续带动保险走势。