中国信托产业发展概况资料.pptVIP

辉煌已铸就，盛筵难再续 ——中国信托行业展望 一、高速增长的中国信托业 二、增长虽持续，“故事”有不同 三、三重因素推动行业发展 四、改变正在发生，增速将放缓 五、何去何从？——精耕细作 目 录 一、高速增长的中国信托业 持续高增长铸就第一大金融子行业 自2004年以来，行业整体保持了高速发展的态势，除了2005年、2008年增速是37%以外，其它6年增速均在50%以上，至2012年底达到7.2万亿的规模。 一、高速增长的中国信托业 资产规模：亿元 增长率 图1：2004-2012年信托规模增长情况 持续高增长铸就第一大金融子行业 一、高速增长的中国信托业 名次 金融行业 同业比较 1 信托 后来者居上，2012年资产规模首超保险。 2 保险 稳定是硬道理，而且一直很稳定。 3 基金 风光不在，2007年是行业顶峰。 图2：各金融细分行业资管规模变化情况 单位（亿元） 资料来源： wind海通证券 金融产品研究 中心 二、增长虽持续，“故事有不同” 2001年-2005年，是信托业发展初期 从2001年开始信托业开始清理整顿，到2005年重新登记的信托公司才达到一定数量，整个行业新形态才开始显现。 二、增长虽持续，“故事”有不同 2006年之后，信托进入业扩张期 大致可以划分作两个阶段： 2006-2010年，银信合作阶段。 2010年至今，独立发展阶段。 势不可挡”的行业扩张其实也不是一帆风顺的，简单的增长数据背后隐藏了许多“故事”。 二、增长虽持续，“故事”有不同 2006-2009年：随市场而动，银信合作主导行业发展 在这段时间里，大多数信托是以单一资金信托形式对接银行资金（单一资金信托占比在80%左右），信托公司主要发挥通道作用。 ， 2006-2007年， 股票火爆、银行发行理财产品对接信托，证券信托迅猛增长。 2008年， 经济危机、股市暴跌，信托行业增速降至8年中的最低点。 2009年， 财政刺激计划，带动基础产业信托和房地产信托规模翻番。 两年里，证券信托规模增长率分别是135%和709%。特别是2007年，证券信托增加1400亿，信托整个行业规模增长也才1700亿元。 但依靠基础产业信托和房地产信托坚挺，仍然增长了37%，远超证券市场、保险市场。 基础产业信托从4300亿增长到8600亿，房地产信托基数较小，从990亿增长到1800亿。 二、增长虽持续，“故事”有不同 2010年至今：随政策“起舞”，开始独立发展 进入2010年，银信合作被叫停，信托业发展受阻。但恰逢货币政策逐渐收紧，信托公司通过向实体经济提供资金，获得了第二次飞跃。期间信托投向受政策影响很大，在地方基建、房地产、证券、工商企业这4大投资领域间辗转。 危机：银信合作叫停， 信托业发展受阻 机遇：货币政策收紧， 实体经济缺乏资金。 信 托 行 业 向实体经济提供资金，获得二次飞跃 地方基建 房地产 证券 工商企业 受政策影响，主投资方向 二、增长虽持续，“故事”有不同 2010年 政策加压，难抑整体增长 银监会从2009年开始提示信政合作风险，财政部开始制止地方政府违规担保，但是在保增长的大环境下，效果不大。 2010年6月之后，从国务院到银监会接连出台规范压缩地方政府融资平台的政策（半年之内出台6项政策），基础产业信托的快速增长势头被遏制，增速大幅下滑至15%，而同样受到政策打压的房地产业却转而借道信托，实现了增长，增速达到历年来的顶点（136%）；同时，在证券市场结构化上涨的刺激下，证券信托规模翻番。 二、增长虽持续，“故事”有不同 2011年 监管加剧，工商企业信托支撑行业发展 监管趋于严格加之股债市场均不景气 房地产信托和证券信托增速明显下滑，降至行业平均水平， 基础产业信托接近零增长。 面向金融机构和工商企业的信托业务的快速增长，弥补了基础产业信托的缺口，整个行业继续保持50%的增速。 监管加剧 信托产业规模 基础产业信托，零增长 房产、证券信托，增速明显下滑 工商企业信托，增长迅速 二、增长虽持续，“故事”有不同 2012年 整体增长，但各投资方向的增长现分化 房地产信托出现负增长，原因是房地产开发投资增速下滑，同时投资者普遍对于房地产信托兑付心怀疑虑。 基础产业信托的“卷土重来”起到了重要的支撑作用，该类信托增速达到62%，主要是由于下半年地方政府保增长加大建设力度，同时对地方融资平台的监管愈加严格，地方政府只能更多地寻求信托融资以偿还到期债务。 证券类信托（特别是投向债券的信托）规模翻番，这是2008年之后第一次超越房地产信