货币政策结构调整的行业非对称效应分析解析资料.docVIP

PAGE PAGE 1 货币政策结构调整的行业非对称效应分析 ——基于中国货币政策的实证研究 金永军 陈柳钦 （南开大学经济学院，天津，300071）（天津社会科学院，天津，300061） [作者简介]：金永军（1979年—），男 ，浙江省青田县人，南开大学经济学院博士研究生，研究方向：金融理论、货币政策；陈柳钦（1969年——），男，湖南邵东县人，经济学硕士，天津社会科学院教授，主要研究方向：产业经济、城市经济、金融理论。 [联系地址：天津市河西区宾西路西园西里39—501#（300061）陈柳钦收，联系电话为：022 [内容摘要]：本文从基于要素密集度不同的两部门例子出发，说明了由于行业自身的异质性，每个行业对同一货币政策冲击的反应各异。接着利用E-G两步法、ADL模型和基于VAR模型的脉冲响应函数分析1995年后中国六个行业对货币政策冲击的反应。结果显示第一、二产业、房地产业对利率政策冲击反应明显，第三产业、餐饮业和批发贸易零售业反应较小。在此基础上简单分析了造成行业反应不同的原因并给出相关的政策建议。 [关键词]：货币政策；行业效应；利率；脉冲响应函数； Industries’ Asymmetrical Effects of Monetary Policy in China