养老基金在公司治理结构中的作用资料.pdfVIP

经济社会体制比较 养老基金在公司治理结构中的作用 王 信 养老基金等机构投资者在公司治理结构中的作用，一直是学术界十分关注的问题。在投 资者保护法制不健全的国家和地区，机构投资者对企业进行监督，可能有助于改善公司治理 结构。本文概述机构投资者与公司治理结构关系的理论基础，分析美国、英国及一些转轨国家 养老基金或投资基金对企业的监督和影响，探讨养老基金在改善中国公司治理结构中可能发 挥的作用，最后是结论性评述。 一、概述：机构投资者与公司治理结构 广义地说，关于公司治理结构，主要讨论的是企业的投资者通过何种途径保证其投资获 得回报。该问题之所以重要，是因为在企业所有权与管理权分离的情况下，容易出现代理 $ + $ + $ + %’()* 问题，即企业管理者 代理人 为了自己的利益为所欲为，损害投资者 委托人 的利益 甚至使之血本无归。控制代理问题有多种办法，其中，在投资者权益保护不充分的国家和地 区，所有权集中、让机构投资者加强对企业的监督，是减轻代理问题的有效方式。投资者保护 的法律越