2019.1.14-2019.1.18每周市场回顾与展望.PDFVIP

每周市场回顾与展望-2019.1.21 2019.1.14-2019.1.18 每周市场回顾与展望 主要结论：  宏观经济：经济增长方面，12 月外贸数据显示内外需延续回落态势，预计一季度出口增速 将较 4 季度仍有回落，出口是拉低经济的主要因素之一。12 月广义社融增速跌幅收窄，新 增贷款数额超预期但结构仍以短期信贷为主，显示终端需求仍然较弱。考虑到地方债发行 提前，预计 1 季度将看到广义社融增速企稳。通货膨胀方面，初步预计 1 月 CPI 同比增长 1.8%左右；PPI 同比增长 0%左右。流动性方面，受对冲税期影响，央行上周合计公开市场 投放货币 7700 亿元，银行间市场资金维持充裕。  权益市场：综合来看，短期A股交易性机会有望增加。中期维度看，我们认为，国内盈利 下行仍是制约股市的重要因素，在当前稳增长政策发力力度仍不明确，同时政策发力对实 体经济的传导效果也待观察的背景下，预计经济下行的担忧仍将延续。同时中美冲突和海 外流动性收紧也都