利益相关者跟公司财务治理探析资料.docVIP

利益相关者与公司财务治理探析（上） 2010-9-29 ??? 摘要：利益相关者理论认为，企业的每一个利益相关者都应有平等的机会来享有企业剩余索取权和控制权，企业的财权不应归股东和经营者所有，其他利益相关者也可以参与到企业财务治理中。商业银行作为企业最大的债权人，是企业重要的利益相关者。银行参与企业财务治理，不仅能激发银行的投资热情，还可以有效地监督经营者的行为，抑制内部人控制，防范企业财务风险，促进企业债务资金的有效利用，最终形成良性、互动的银企关系。 ??? 关键词：利益相关者，商业银行，银企关系，财务治理 ??? 一、利益相关者理论 ??? 传统的理论认为，资本雇佣劳动，股东投资设立企业，投入的资本转化为专用性资产，比如设备、厂房等。由于这些资产具有专用性与可抵押性，使得企业经营的风险由这些专用性资产的所有者承担，按照风险与权益相匹配的原则，出资者便拥有企业的所有权。在此理论影响下，传统的公司治理理论把内部治理结构简单地抽象为股东与经理的委托代理关系，关注的是如何在股东和经营者之间配置财权，以解决委托人如何选择设计最优合同来克服代理问题，始终强调股东权益的保护。 ??? 20世纪80年代后期，鉴于美国兴起的“敌意收购”运动对公司利益相关者的消极影响，美国28个州改革了公司法，在立法上确立了利益相关者的思想。从此，利益相关者共同治理理论得到了发展。利益相关者共同治理理论认为，公