第十章 国际投的风险管理.pptVIP

* * 第十章 国际投资的风险管理 第一节 政治风险管理 第二节 汇率风险管理 第三节 利率风险管理 第四节 经营风险管理 案例分析 国际投资风险与国际投资风险管理 国际投资风险是指在特定环境下和特定时期内客观存在的可能导致国际投资经济损失的状况。 国际投资风险管理就是指对外投资者在投资风险的识别、度量和分析的基础上，运用最经济合理的方法来处置风险，以最大限度的保障资本安全的科学管理方法。 第一节 政治风险管理 政治风险概述 政治风险的概念 政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。 政治风险的内容 政治风险的评估 政治风险的防范 政治风险的内容 1、国有化风险 国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。（如1979年伊朗的国有化政策） 2、战争风险 战争风险是指东道国国内由于政府领导层变动、社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况，使东道国境内发生战争而给投资者造成的经济损失。 3、政策变动风险 政策变动风险是指由于东道国有意或无意变更政策可能给外国投资者造成的经济损失。投资者进行对外投资必须遵循东道国的各项经济政策。 4、转移风险 转移风险是指在跨国经济往来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或者歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。 政治风险的评估 国别评估报告 评分等级法 预先警报系统 风险指数法 国别评估报告 国别评估报告是投资者对特定目标国的政治、社会、经济状况进行综合性评估的文件。 例：美国摩根保证信托公司的国别评估报告的主要内容 ： 政治评估 经济评估 对外金融评估 政局稳定性评估 评分等级法 评分等级法是用一组固定的评分标准将被考察目标国的各个风险因素加以衡量，从而确定风险分数的方法。 评分等级法的四阶段 确定考察风险因素，如负债率、战争次数、人均收入等； 确定风险评分标准，分数越高，风险越大。例如，负债率； 将所有项目的分数加总，确定目标国的风险等级，风险等级越高，说明风险越小； 进行国家间的风险比较，确定投资方向。 预先警报系统 常用的四个指标： 偿债比率 偿债比率= ×100% 负债比率 负债比率= ×100% 负债对出口比率 负债对出口比率= ×100% 流动比率 流动比率= ×100% 风险指数法 国家风险国际指南（ICRG） 富兰德指数 定量评级体系侧重于评估一国的外债偿付能力； 定性评级体系主要对该国的经济管理能力、外债结构、外汇管制状况、政府贪污渎职以及政府应对外展困难的措施这五个方面进行平分。 环境评级体系包括三个指标体系，即政府风险指数、商业环境植树、社会环境指数。 国家风险等级 日本公司债研究所、《欧洲货币》、《机构投资家》 政治风险的防范 投资前期的政治风险防范 研究特定东道国的投资环境，分析产生政治风险的潜在因素 对东道国的政治风险进行实证分析 对外投资的项目进行科学的可行性研究 办理海外投资保险 与东道国政府进行谈判 投资中的政治风险防范 投资中的政治风险防范 生产和经营战略 生产战略上 一是控制原材料及零配件的供应。 二是控制专利及技术诀窍 在营销战略上，控制产品的出口市场以及产品出口运输及分销机构 融资战略 第二节 汇率风险管理 汇率风险的概述 汇率风险概念 汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济活动中某于未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险 汇率风险种类 交易风险 折算风险 经济风险 汇率风险的防范 汇率风险种类 交易风险 交易风险是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险。 例：某英国公司销售一批货物给美国进口商，30天后美国进口商付货款160000美元。签订合同时候，即期汇率为1英镑=1.60美元。这样，英国公司就可以在30天后按目前汇率收取100000英镑。 30天后，若汇率上扬到1英镑=1.80美元，则英国公司收到的贷款仅为88 899英镑（=160000/1.