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例：边际税率与平均税率 假定你所在公司的应纳税所得额为400万元 公司的应付税款为多少？ 平均税率是多少？ 边际税率是什么？ 如果你正在考虑一个可为公司增加应税收益100万元的新项目，在你的分析中应使用什么样的税率？ 2-* 现金流量 现金流量是财务经理可从财务报表中推导出的最重要信息之一 注意：现金流量表所提供的信息与我们在财务决策中所需要的信息并不完全相同 学习思路应当是：现金是如何通过资产的使用被赚得的，然后又是如何被支付给这些资产的提供方的 2-* 来自资产的现金流量 来自资产的现金流量(CFFA) = 流向债权人的现金流量 + 流向股东的现金流量 来自资产的现金流量(CFFA) = 经营现金流量（OCF） – 净资本投资额（NCS） – 净营运资本变动（NWC） 2-* 例：美国公司– 第I部分数据出处：P19表2-1，P22表2-2 经营现金流量（OCF）(利润表) = 息税前利润（EBIT） + 折旧 – 所得税 = $547 净资本投资额（NCS） (资产负债表与利润表) = 期末固定资产净值 – 期初固定资产净值 + 折旧 = $130 净营运资本变动（NWC）(资产负债表) = 期末净营运资本 – 期初净营运资本 = $330 CFFA = 547 – 130 – 330 = $87 2-* 例：美国公司– 第II部分数据出处：P19表2-1，P22