债到信用的转化西方金融史中技术知识到社会知识的形成.PDF

債 到信用的轉化：西方金融史中技術知識到社會知識的形成 陳介玄 東海大學社會學系 一、前言 西方金融史的發展，是一個千年技術知識與社會知識辯證發展的過程。在這 個過程，西中方展現了國際金融在全球的支配力。本文想要探討的是，這個金融 全球支配力發展的內在機制。由於金融本身的特質，是一個高度工具性，卻又是 極為制度化安排的產物，是以 ，金融工具與其他經濟領域的工具，具有本質上的 不同，金融工具除了具有相當強的技術知識屬性，卻也有非常重要的社會知識屬 性。金融社會學的發展，雖然已對各種金融市場及風險的議題進行探討（Cetina Preda,2012 ），卻尚未能研究這個金融史中的重要問題。任何產業的發展，當然離 不開技術知識的導入與累積，是以，技術知識就涂爾幹所指出的專業分工社會而 言，是極為重要的一個要素（Durkheim,1984 ）。技術知識構成了工業社會運作的 基礎。但是，在金融產業的發展過程，我們卻看到了跟製造產業不一樣的圖像。 金融產業的發展，一方面要仰賴如製造產業一般的技術知識的創造與累積，另一 方面，與製造產業不同的是，金融產業更需要社會知識的支持。從西方千年的金 融史來看（Michie,2008 ），金融產業技術知識與社會知識的逐漸匯流，構成了西 方的金融文明，產生了一系列技術知識與社會知識互為建構的金融創新，這是西 方金融支配力之根源所在。 從Michie 所討論的全球證券市場發展的千年歷史來看，全球證券市場的發 展在千年前，從威尼斯城邦開始即是一個跨國界的金融市場。在這個跨國界的證 券市場發展過程，技術知識發展的軌跡歷歷在目 （Michie,2008 ）。但是，順著金 融系統發展的社會知識卻隱而不顯，逃過了眾人的耳目。一千年前的英國 ，如何 從社會底層開始改變經濟生活中的金融會計的記錄形式（Clanchy,2013 ），長程貿 易中所需要的大量資本，如何透過對於商人付款的記錄，形成有效的一套商業信 用評等系統（Olegario,2006 ），經由貿易網絡的全球建置，英國如何建構出一個有 競爭力的信用經濟（Poovey,2008 ），支配當今所有金融交易的評等公司，像標準 普爾和穆迪是如何出現的（Sinclair,2005 ），這些都是金融史發展中容易被忽略的 社會知識。因而，我們可以從西方金融史發展過程，看到一條搭配著金融發展的 社會史，亦步亦趨的配合著金融的腳步前進。從記錄的形式、心態到信用經濟的 文學建構，形成了一個金融發展過程中的社會整體性，使我們不能任意切割，技 術知識與社會知識在金融產業的發展。 在西方千年金融史發展過程中，最重要的轉型來自於英國的金融革命 （Carruthers,1999; Dickson,1993 ）。在英國十七世紀所啟動的金融革命，過去我們 已有不少的討論（陳介玄,2012,2013 ）。本文要探討的重點在於，英國金融革命中 所推動的「債」到「信用」的轉化，是西方千年金融史發展過程中，極為重要的 歷史轉折點。在這個轉折點，我們看到了金融技術知識，與社會知識的互為建構， 變成一個金融史上的創新。透過英國公債市場，Michie 所提出的全球證券市場的 發展，不但被強化，而且形成一個支配全球的信用經濟。因此，十七世紀英國所 啟動的金融革命，不但在資本市場上進行制度的創新，更使西方信用經濟的發展， 達到了一個人類史上新的境界。從債到信用的轉化過程，我們看到了金融創新的 本質，是一個技術知識和社會知識交織的產物。沒有社會知識的開展，純粹技術 知識，不足以構成金融的創新。這是本文所要提出的觀點。底下我們將從全球證 券市場的千年發展談起，說明債到信用轉折的歷史基礎，西方金融文明，如何從 千年的技術知識與社會知識的匯通，形成全球的支配力。 二、證券市場的全球化：信用經濟的歷史基礎 從歷史來看，證券市場的全球化發展恰恰彰顯出一個不易察覺的事實，金融 的技術本質是跨國界的建構。這使的我們對於這個全球證券市場發展的瞭解有其 困難。Michie 在全球證券市場發展的研究說明了這個事實。他從長歷史、全球的 視野來看證券，清楚展顯了西方證券市場發展的歷史獨特性。這個歷史獨特性使 我們在了解之時。在知識上，非常難以用過去的概念，精準的掌握證券市場。因 為，當一個歷史實體 ，不能在國家邊界制度內界定，而是在全球空間內界定 ，我 們的知識參考架構 ，便不能是國家 ，而是一個更寬闊的國際架構 。所以，Michie 才會