第二章节公司财务估价基础--时间价值的计量资料.pptVIP

湖北经济学院金融学院 两种计算方法 试误法： 购进价格=I×（P/A，i,n)+M×（P/S,i,n) 逐次用设定的贴现率计算，直到左右两边相等为止，此时的贴现率即是债券到期收益率。 简算法 R=[I+(M-P)÷N]/[(M+P)÷2] I为利息；M为本金；P为买价；N为期数。 湖北经济学院金融学院 案例 某投资者拟于某年1月1日以1200元的价格购入一张面值为1000元的债券，该债券的票面利率为12％，每年1月1日计算并支付一次利息，债券于5年后的12月31日到期，该投资者持有债券至到期日。要求计算该投资者投资债券的收益率。 湖北经济学院金融学院 案例解答?－试误法 用8％试算：120×(P/A，8％，5)＋1000×(P/S，8％,5) =120×3.9927＋1000×0.6806 　　　　=1159.72(元) 〈1200 用7％试算：120×(P/A，7％，5)＋1000×(P/S，7％,5) =120×4.1022＋1000×0.7130 　　　　=1205.26(元) 〉1200 用插补法计算近似值： 债务到期收益率=7％＋(8％－7％)×[(1205.26－1200)/(1205.26－1159.72)]=7.12％ 湖北经济学院金融学院 案例解答：简便算法 债务到期收益率=每年利息＋(到期归还的本金－买价)÷年数/〖(到期归还的本金＋买价)÷2〗×1