第10章节企业价值评估资料.pptVIP

3.根据参照公司相关价值比率均值和Z公司的相应财务数据算出Z公司按照不同价值比率计算出的价值并以这些价值的算术平均值作为Z公司的初步评估结果见表10-11。　　表10-11　　　　Z公司初步评估结果计算表 项目 Z公司（万元） 参照公司平均比率 Z公司指示价值 　　（万元） 销售收入 240 000 2.65 636 000 账面净资产 300 000 2.13 639 000 净利润 29 600 21.8 645 280 Z公司平均价值 　 　 640 093 　　4.Z公司评估价值计算　　由于Z公司是一个非上市公司，而整个评估过程是参照了同类上市公司的股价和相关财务数据计算的价值比率进行的，就Z公司与参照上述公司相比较而言，Z公司缺少流动性，而以上市公司股价计算的各种价值比率值只反映了少数股权交易的市场情况。 　　因此，需要对Z公司做缺少流动性折扣和控股权溢价处理。根据资本市场数据经证实和相关分析获知生物制药行业缺少流动性贬值的贬值率为25%， 　　通过非上市公司交易案例的统计分析得到股权转让中的控股权溢价率为15%，缺少控股权贬值率为10%等相关数据。 　　计算Z公司的评估价值如下： 　　640 093×25%=160 023 （万元）　　（640 093-160 023）×（1+15%）=552 081（万元） ?　　八、市场