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提高金融效率的理论思考     本文通过对中国改革17年来金融发展与经济增长的实证分析，论证了金融数量扩张对经济的推动 作用和效率较低对经济带来的负面影响，提出今后我国金融发展的重点应该移到提高金融效率上来。 文章认为，以金融效率为中心促进经济发展，能够实现经济增长与通货稳定的和谐统一，有助于经济 增长方式转变。为此作者依据中国的国情，借鉴外国金融产业发展的成功经验，就如何提高金融效 率，从5 个方面进行了详细地探讨，并提出了具体建议。文章最后，对中国金融改革的一些问题作了 简要地分析和阐述。     作者王广谦，1955年生，经济学博士，中央财政金融学院副院长、教授。           ＊                  ＊                  ＊             一、金融发展的重点应提高到金融效率上来     改革17年来，中国的经济以世界第一的速度持续增长，在这个过程中，金融起了重要的推动作 用。但金融对经济的推动主要体现在金融数量的扩张上。流通中的现金、广义货币、贷款量和金融机 构总资产这四个总量指标分别从1978年的212.0、889.7、1921.6、1876.5亿元上升到1995年的 7885.3、60749.5、50120.1、73096.6亿元，年均增长率分别为23.7％、28.2％、21.1％和24％。与金 融数量扩张速度相比，金融效率虽然也有所提高，但效率的提高远没有数量扩张那样显著。中国目前 的金融效率与发达国家和新兴工业国家相比，还处于一个较低的水平上。在金融机构方面，金融资产 的质量很低，资金运用（主要是贷款）损失率、呆帐率很高，银行清算速度以及设备的现代化程度、 服务质量也落后于发达国家。在金融市场方面，满足社会资金需求的能力和融资的方便程度与发达国 家的差距更为明显。在宏观金融效率方面，中央银行利用经济手段调控货币的能力还不强，计划指标 与执行结果差距往往在一倍以上，尽管这并非是人民银行一家的责任。     近几十年来，发达国家金融机构对经济增长的推动已越来越依靠金融效率的提高。1994年，美国 以12314 亿美元的货币量（其中通货量为3635亿美元）实现了67269亿美元的国民生产总值， 国民生 产总值是货币量的5.46倍，是通货量的18.5倍。而同年我国实现43750 亿元人民币的国民生产总值， 却有20556亿元（其中通货量为7289 亿元）人民币在周转，国民生产总值仅为货币量的2.13倍，为通 货量的6倍， 假如按照美国的经济—货币比率，实现43750亿元人民币的国民生产总值，货币量仅需要 8013亿元，其中通货量更少至2365亿元。换一个说法，如达到美国的货币作用效率，20556亿元的货币 量便可实现112235 亿元的国民生产总值，而7289亿元的通货量更可实现国民生产总值134846亿元。尽 管这种比较并非妥当，但却可以从一个侧面看出效率提高与数量扩张对经济发展产生的巨大差异以及 控制货币、提高效率所具有的重要意义与巨大潜力。     应当看到，中国目前的金融效率不高与经济发展水平和体制转轨有关，在发展中国家的经济起飞 阶段和金融地位上升时期，金融效率的提高慢于金融的数量扩张有其一定的必然性。在中国经济发展 的过程中，金融发展和效率的提高也不可能跳出这一发展规律。但当金融发展达到一定的规模和程度 之后，金融效率的提高就具有更加重要的意义。以提高金融效率为中心的金融发展在促进经济增长的 同时能够避免或减轻经济发展中的负面影响，以保证经济的效率增长。中国目前的经济发展和金融发 展已处于这一水平上，因此，如何提高中国的金融效率，应是今后发展的一个主题。             二、提高金融效率的基本途径         （一）真正把金融业作为现代产业来发展     金融业在其自身发展过程中形成一种产业，在西方国家开始于17世纪，而在本世纪初成为一个重 要的产业。中国的金融业在本世纪前期的几十年中虽有过较为快速的发展，但由于当时很低的经济发 展水平和半封建、半殖民地的社会性质，一直未能过渡到发达的现代产业。新中国成立后，实行了高 度集中的计划经济体制，金融便作为计划经济的一种手段被使用，形成了大一统的金融体系和资金供 给制格局。1979年以来，金融领域的改革是按照“宏观管住、微观放活”的思路进行的。在这一思路 指导下，建立了两级银行体制，放宽了专业银行的业务范围，调整了信贷资金管理办法，恢复和新设 了一些商业银行和非银行金融机构，开拓和发展了金融市场等等。这些改革对于促进整个经济的快速 发展起到了重要推动作用。但也不应否认，整个金融改革过程始终没有走出资金供给制的格局，以致