企业会计与财务管理期末报告.ppt

* 股東權益報酬率 = 稅後損益 / 平均股東權益淨額 衡量股東將其投資之股權金額交給公司，在運用於營業後可賺取的報酬水準 橘子：因「天堂」曇花一現，之後起伏過大 * 大宇91年營業淨損82,017仟元，業外收入155,331仟元 * 大宇91年營業淨損82,017仟元，業外收入155,331仟元 * 純益率 = 稅後損益 / 銷貨淨額 衡量公司本期營運續效(業內+業外) 智冠表現佳，大宇表現第二，橘子風險大 * 智冠表現最佳、大宇逐步上升、橘子起伏大 * 1. 現金流量比率 = 營業活動淨現金流量 / 流動負債 * 1. 現金流量允當比率 = 最近五年度營業活動淨現金流量 / 最近五年度（資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利） * 1. 現金再投資比率 = （營業活動淨現金流量 - 現金股利） / （固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金） * 營運槓桿度＝(營業收入淨額－變動營業成本及費用) ／ 營業利益 * 財務槓桿度＝營業利益 ／ (營業利益－利息費用) * * * * * 年度總決算若有盈餘，先提繳稅款，彌補以往虧損；次提10%為法定公積 * * * * * * * * * * * * * * * 1.衡量公司舉債資金佔全部資金的比重( 負債佔資產比率 = 負債總額 / 資產總額) 2.愈低代表公司資金靠舉債的程度愈低 3.智冠：逐年下滑，負債呈小幅成長，股東權益因增資而擴大，因此，逐年下降 4.大宇：89年資產總額大幅增加52.85%(現金增資1.7億)，負債增加26.50%，因此下降；90年資產總額增加37.31%，負債增加189.86%因此上升 5.橘子：90年資產總額大幅增加108.34%()，負債減少，因此下降 * 衡量公司固定資產投資與長期資金來源間的配合度( 長期資金佔固定資產比率 = (股東權益淨額 + 長期負債) / 固定資產淨額) 智冠：91年股東權益淨額大幅增加258.09%(主要來自於盈餘轉增資 $93,900,000、員工紅利轉增資 $9,605,500、現金增資150,000,000、可轉換公司債1,977,770)，因此快速上揚 三家皆大於100%，以智冠最佳 橘子89年因固定資產增加11倍(購買設備)，故急速下降 * 流動比率 = 流動資產 / 流動負債 可觀測短期償債能力：流動比率愈高代表公司短期償債能力愈高 因應短期衝擊的能力：比率高可減輕公司因現金流量銳減而面臨的流動性問題 * 速動比率 = （流動資產 - 存貨 - 預付費用）/ 流動負債 三家公司每年皆大於100% 合理範圍：100-250% 橘子：90年因流動資產大幅增加113.64%、流動負債減少21.93%，因此呈現大幅跳躍 橘子：90-92年皆大於300%，公司配置太多資源在收益性較差的短期資產(固定資產成長率不及流動資產成長率) * 利息保障倍數 = 所得稅及利息費用前純益 / 本期利息支出 衡量營業期間內支付債務利息的能力，如果公司由營業行為產生之利潤無法償還當期應付利息時，公司就必須以展延債務或舉借新債方式拖延即期債務；長久下去，公司的債務壓力可能會越來越高 智冠：最賺錢、最穩定 大宇：89年度淨損45,454仟元 橘子：92年度淨損245,560仟元，主要原因有二：營業淨利減少77%、投資子公司虧損 * 應收款項(包括應收帳款與因營業而產生之應收票據)週轉率＝ 銷貨淨額／各期平均應收款項(包括應收帳款與因營業而產生之應收票據)餘額 衡量應收帳款品質，下降代表公司的銷貨收入並不能為公司帶來立即的現金流入，流動性將會降低 智冠的品質越來越好，橘子92年 * 平均收現日數 = 365 / 應收款項週轉率 當以每日營業額作為計算基礎時，公司持有的應收款項需要多少個營業日才能收回成為現金 智冠表現最好 * 應付款項(包括應付帳款與因營業而產生之應付票據)週轉率＝ 銷貨成本／各期平均應付款項(包括應付帳款與因營業而產生之應付票據)餘額 衡量公司付款寬限期，下降代表平均付款期限拉長，此時現金留滯手中的寬限期就拉長，有助於流動性的改善 橘子較差 * * 存貨週轉率 = 銷貨成本 / 平均存貨額 橘子的表現最佳，原因在於線上遊戲的點數卡屬於消耗品 * 1. 平均銷貨日數 = 365 / 存貨週轉率 * 固定資產週轉率 = 銷貨淨額 / 固定資產淨額 公司使用固定資產的投資效益 智冠表現最好 橘子、大宇有待改善 * 總資產週轉率 = 銷貨淨額 / 資產總額 衡量公司運用資產淨額創造收入的能力 走勢相同？ 91、92年下降原因 * 資產報酬率 = [稅後損益 + 利息費用 X ( 1 - 稅率 )] / 平均資產總額 運用資源創造利潤的成果 橘子92年：代理線上遊戲天堂開發商改變權利金收取方式